Khi lịch chuyển sang Q2 của năm 2025, sự chuyển động của thị trường Bitcoin đang chứng kiến một sự ổn định thận trọng. Đồng tiền điện tử chủ chốt, trước đây có vẻ như sắp phục hồi nhanh chóng, hiện đang đối mặt với những cơn gió ngược kéo dài hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người.

Theo công ty phân tích dữ liệu trên chuỗi CryptoQuant, động lực giá của Bitcoin đang trở nên ổn định, nhưng nhu cầu cơ bản vẫn còn xa mới đạt được mức cần thiết cho một đợt tăng trưởng bền vững. Dưới đây là lý do tại sao CryptoQuant vẫn thận trọng trong dự báo của mình và tại sao lập luận tăng giá của Bitcoin vẫn chưa trở lại.

Yêu cầu Trên Chuỗi: Đang Ổn Định, Nhưng Không Tăng Cường

Yêu cầu rõ ràng về Bitcoin đã trải qua một giai đoạn cải thiện tương đối trong những tuần gần đây, tuy nhiên một sự phục hồi hoàn toàn vẫn còn khó đạt được. Trong 30 ngày qua, Bitcoin đã chứng kiến một sự giảm nhẹ trong nhu cầu rõ ràng - xuống 146,000 BTC. Đây là một sự cải thiện rõ ràng so với mức giảm mạnh hơn 311,000 BTC được ghi nhận vào ngày 27 tháng 3. Tuy nhiên, sự thay đổi này che giấu một vấn đề sâu sắc hơn: động lực nhu cầu vẫn đang yếu đi.

Động lực nhu cầu, theo dõi hoạt động mua của các nhà đầu tư mới so với những người nắm giữ dài hạn, đã giảm sút đáng kể. Dữ liệu từ CryptoQuant tiết lộ một sự sụt giảm mạnh 642.000 BTC trong động lực nhu cầu, đánh dấu số liệu tồi tệ nhất kể từ tháng 10 năm 2024.

Đây là một chỉ báo đáng lo ngại cho thấy thị trường vẫn chưa thu hút được vốn mới cần thiết để thúc đẩy một đợt tăng trưởng mạnh mẽ.

Trong khi các đợt điều chỉnh ngắn hạn và sự hợp nhất thị trường là một phần của chu kỳ điển hình của Bitcoin, nhưng việc thiếu động lực cầu mạnh mẽ này gây ra mối lo ngại.

Lịch sử cho thấy Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường khi cả nhu cầu và động lực đều đồng nhất. Tuy nhiên, nếu không có dòng tiền lớn từ những người tham gia mới hoặc sự quan tâm trở lại từ các nhà đầu tư tổ chức, con đường đi lên của Bitcoin sẽ tiếp tục thiếu sinh khí.

Các nhà phân tích của CryptoQuant chỉ ra rằng choBitcoin sẽ vượt quagiai đoạn đình trệ hiện tại, nó cần nhiều hơn một sự giảm nhẹ của nhu cầu. Cả nhu cầu và động lực đều cần phải ổn định và lý tưởng là bắt đầu có xu hướng tích cực để một thị trường tăng giá thực sự xuất hiện.

Điều này không chỉ liên quan đến việc ổn định giá cả—nó còn liên quan đến việc tái thiết lập động lực thị trường thúc đẩy Bitcoin đạt những đỉnh cao mới.

Đọc thêm:Bitcoin (BTC) Giá Đạt 200.000 USD – Kịch bản của Standard Chartered

ETF Đổ Vào Ổn Định: Nhu Cầu Từ Các Tổ Chức Giảm Đi

Một thời được ca ngợi là một yếu tố thay đổi cuộc chơi cho việc áp dụng Bitcoin trên diện rộng, vai trò của các quỹ ETF Bitcoin có trụ sở ở Mỹ trong động lực thị trường hiện đang bị xem xét kỹ lưỡng hơn. Xu hướng tham gia của các tổ chức, mà trong đó các quỹ ETF Bitcoin đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản chính và là những tác nhân điều chỉnh giá, đã ổn định kể từ cuối tháng Ba.

Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy rằng tổng giao dịch mua của các quỹ ETF Bitcoin ở Hoa Kỳ đã dao động giữa -5,000 BTC và +3,000 BTC mỗi ngày—thấp hơn nhiều so với dòng tiền hàng ngày trên 8,000 BTC mà chúng ta đã thấy trong thời kỳ tăng trưởng tháng 11–tháng 12 năm 2024. Sự trì trệ này là tín hiệu rõ ràng cho thấy việc các tổ chức quan tâm đến Bitcoin đã giảm nhiệt, ít nhất là trong ngắn hạn.

So sánh năm 2025 với cùng kỳ năm 2024 cho thấy sự khác biệt rõ rệt. Trong năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ đã tích lũy được 208,000 BTC ròng trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, trong năm 2025, họ đã bán ra 10,000 BTC ròng.

Sự giảm sút nhu cầu đối với Bitcoin từ các nhà đầu tư tổ chức là một diễn biến quan trọng, vì những nhà đầu tư này thường cung cấp một mức giá sàn cho Bitcoin trong các giai đoạn biến động.

Các nhà phân tích từ lâu đã tin rằng việc phục hồiDòng vốn vào ETFBạn là yếu tố chính thúc đẩy đà tăng giá của Bitcoin. Khi sự quan tâm từ các tổ chức giảm sút, triển vọng cho một đợt tăng mạnh bị cản trở đáng kể.

Trong khi các tổ chức vẫn tham gia, mức độ tham gia hiện tại vẫn không đủ để cung cấp tính thanh khoản cần thiết để đẩy Bitcoin vượt qua các mức kháng cự tâm lý.

Đọc thêm:Cantor Fitzgerald Hợp Tác Với Tether Để Đầu Tư Bitcoin! Liệu USDT Có Liên Quan Đến Kế Hoạch Này?

Whales Rút Lui, Tích Lũy Dừng Lại

Các nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất, được gọi là "cá voi," truyền thống đã là một chỉ báo cho triển vọng dài hạn của Bitcoin. Khi các cá voi tích lũy, thị trường có xu hướng chứng kiến sự tăng giá. Ngược lại, khi họ bắt đầu bán hoặc giảm bớt lượng nắm giữ của mình, điều đó có thể báo hiệu một sự điều chỉnh thị trường hoặc một giai đoạn tích lũy kéo dài.

Trong tuần qua, lớnNgười nắm giữ Bitcoin đã giảm.các vị thế của họ giảm khoảng 30,000 BTC, báo hiệu một sự thay đổi trong tâm lý. Động thái này diễn ra giữa những dấu hiệu rõ ràng rằng các ông lớn, những người trước đây đã tăng cường nắm giữ, đã rút lui.

Tốc độ tích lũy của họ, đã mạnh mẽ ở mức 2.7% vào cuối tháng Ba, đã giảm xuống chỉ còn 0.4%—mức thấp nhất kể từ ngày 20 tháng 2 năm 2025.

Sự chậm lại trong việc tích lũy Bitcoin của các "cá voi" là rất đáng chú ý, vì điều này cho thấy ngay cả những người tham gia thị trường tinh vi nhất cũng ít tự tin hơn về tương lai ngay lập tức của Bitcoin.

Khi hành vi của cá voi chuyển từ tích lũy sang phân phối, thường thì đó đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng trong chu kỳ thị trường. Mặc dù điều này không nhất thiết báo hiệu một cú sập sắp xảy ra, nhưng nó cho thấy một cái nhìn thận trọng, điều này có thể kìm hãm sự tăng trưởng giá.

Các hành động tập thể của cá voi—những người kiểm soát một phần lớn nguồn cung Bitcoin—đóng vai trò quan trọng trong việc định hình hướng đi của thị trường. Cho đến khi cá voi trở lại giai đoạn tích lũy nhất quán, tiềm năng tăng giá của Bitcoin sẽ vẫn bị hạn chế.

Đọc Thêm:Cantor Fitzgerald Định Mua Bitcoin! Công Bố Kế Hoạch Mua BTC Trị Giá 3 Tỷ Đô La

Mở rộng thanh khoản không đạt được ngưỡng thị trường bò

Tính thanh khoản thường được gọi là huyết mạch của các thị trường tài chính. Đối với Bitcoin, câu chuyện về tính thanh khoản hiện đang ở mức tăng trưởng vừa phải, nhưng không có gì cho thấy một thị trường sôi động.

Giá trị vốn hóa thị trường của USDT (Tether), một stablecoin được sử dụng rộng rãi và là một proxy thanh khoản, đã tăng 2,9 tỷ đô la trong hai tháng qua. Mặc dù đây là một sự phát triển tích cực, nhưng vẫn chưa đạt ngưỡng 5 tỷ đô la thường liên quan đến các đợt tăng giá mạnh của Bitcoin.

Sự mở rộng thanh khoản không gì đặc biệt này báo hiệu rằng không có đủ độ sâu thị trường để duy trì những chuyển động giá lớn và có phối hợp. Trong lịch sử, các đợt tăng giá của Bitcoin đã được hỗ trợ bởi các dòng thanh khoản mạnh mẽ, với sự gia tăng 5 tỷ đô la trong vốn hóa thị trường của stablecoin đóng vai trò là một chỉ số quan trọng về sức khỏe của thị trường.

Hiện tại, thanh khoản vẫn bị hạn chế—vẫn dưới mức trung bình động 30 ngày. Sự thiếu hụt thanh khoản đủ để hỗ trợ các giao dịch quy mô lớn có nghĩa là giá Bitcoin có khả năng sẽ gặp khó khăn để di chuyển theo một hướng có ý nghĩa, đặc biệt khi đối mặt với các mức kháng cự.

Đọc Thêm:Bitcoin Dominance Đạt Đỉnh Mới! Điều Này Có Phải Là Tín Hiệu Xấu Cho Crypto?

Kháng cự kỹ thuật ở mức $91K–$92K: Một ngưỡng tâm lý

Bitcoin hiện đang đối mặt với một khu vực kháng cự kỹ thuật quan trọng nằm giữa $91,000 và $92,000. Phạm vi này tương ứng với mức giá thực hiện trên chuỗi, đại diện cho mức giá trung bình mà Bitcoin đã di chuyển trên chuỗi lần cuối. Khi giá Bitcoin tiếp cận mức giá thực hiện này, nó thường gặp phải kháng cự đáng kể.

Khi giá tiếp cận ngưỡng này trong điều kiện giảm giá, nó thường hoạt động như một trần, hạn chế sự tăng trưởng tiếp theo.

Để Bitcoin tiếp tục đà tăng giá, nó cần phải vượt qua vùng kháng cự này với khối lượng mua mạnh. Tuy nhiên, với tình hình thị trường hiện tại - đặc trưng bởi nhu cầu yếu, lượng tích lũy của cá voi thấp và dòng tiền vào ETF trì trệ - vùng kháng cự này có khả năng sẽ giữ vững cho đến khi có sự thay đổi lớn hơn trong tâm lý thị trường xảy ra.

Đọc thêm:Xem xét 1 Năm Sau khi Halving Bitcoin: Tác động đến Giá BTC và Sự Chấp Nhận

Cảm Xúc Thị Trường Rộng: Thận Trọng Trước Sự Hưng Phấn

Cảm xúc thị trường, mặc dù khó đo lường, đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hướng đi của giá Bitcoin. Trong môi trường hiện tại, tâm lý vẫn còn thận trọng.

Trong khi Bitcoin đã tránh được một sự điều chỉnh mạnh mẽ, nó cũng không trải qua hoạt động mua bán hăng hái thường thấy trong các thị trường tăng giá. Thay vào đó, có một không khí không chắc chắn rõ rệt, với các nhà đầu tư do dự khi cam kết số vốn lớn.

Cảm xúc thận trọng này phản ánh các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn, nơi mà các nhà đầu tư vẫn đang tiêu hóa những diễn biến quy định, các yếu tố vĩ mô và vai trò đang phát triển của các tài sản kỹ thuật số trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Trong khi một số người có thể vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Bitcoin, sự thiếu hụt tín hiệu mua mạnh mẽ cho thấy một thị trường không chắc chắn về bước đi lớn tiếp theo của nó.

Đọc thêm:Giao dịch Bitcoin tại Hàn Quốc tăng lên! Liệu điều này có dấu hiệu tích cực cho Crypto?

Suy nghĩ cuối cùng

Dữ liệu của CryptoQuant mô tả một bức tranh về một thị trường đang chờ đợi—không phải là một thị trường đang chuẩn bị cho một sự phục hồi tăng giá. Bitcoin đã ổn định, nhưng những yếu tố ngầm của nhu cầu yếu, sự tích lũy của cá voi bị đình trệ và sự tham gia trì trệ từ các tổ chức cho thấy rằng các điều kiện để có một cuộc tăng giá bền vững vẫn chưa sẵn sàng.

Để Bitcoin thực sự lấy lại động lực tăng giá, nó cần phải chứng kiến một sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu và động lực, được thúc đẩy bởi cả vốn từ nhà bán lẻ và vốn từ tổ chức.

Cho đến lúc đó, thị trường có khả năng sẽ vẫn bị kẹt trong giai đoạn tích lũy, với Bitcoin thử nghiệm các mức kháng cự quan trọng nhưng không thể bứt phá.

Trong khi các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc trong dài hạn, triển vọng ngắn hạn rõ ràng là thận trọng. Các nhà đầu tư sẽ cần phải duy trì cảnh giác, theo dõi cả các chỉ số trên chuỗi và tâm lý thị trường rộng lớn hơn, khi Bitcoin đang chờ đợi yếu tố kích thích sẽ thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo hoặc kéo dài sự trì trệ hiện tại.

Câu hỏi thường gặp

Q: Triển vọng hiện tại của CryptoQuant về giá Bitcoin là gì?

A: Phân tích của CryptoQuant cho thấy mặc dù động lực giá của Bitcoin đã ổn định, nhưng nhu cầu cơ bản vẫn còn yếu.

Q: Sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin có tăng lên gần đây không?

A: Không, sự tham gia của các tổ chức, đặc biệt là thông qua các quỹ ETF Bitcoin ở Mỹ, đã ổn định kể từ cuối tháng 3. Các giao dịch mua ròng đã dao động giữa -5.000 BTC và +3.000 BTC mỗi ngày, thấp hơn đáng kể so với mức 8.000+ BTC dòng tiền mỗi ngày trong giai đoạn tăng giá của Bitcoin vào cuối năm 2024.

Q: Các cá voi nắm giữ Bitcoin lớn đang có hành động ra sao?

A: Các chủ sở hữu Bitcoin lớn, hay còn gọi là cá voi, đã bắt đầu giảm vị thế của họ. Tỷ lệ tích lũy của họ đã giảm từ 2,7% vào cuối tháng Ba xuống chỉ còn 0,4%, cho thấy một cách tiếp cận thận trọng hơn và sự thiếu tự tin vào tương lai ngay lập tức của Bitcoin.

Q: Tính thanh khoản của Bitcoin có đang tăng trưởng với tốc độ tương tự như trong các đợt tăng giá trước đây không?

A: Không, sự tăng trưởng thanh khoản của Bitcoin đang chậm lại so với mức lịch sử.

Q: Kháng cự kỹ thuật hiện tại của Bitcoin là gì?

A: Bitcoin đang đối mặt với kháng cự trong khoảng từ $91,000 đến $92,000. Khu vực này tương ứng với mức giá thực hiện trên chuỗi và đang đóng vai trò như một trần tâm lý, ngăn cản sự tăng trưởng thêm trong điều kiện thị trường hiện tại.

Website chính thức của Bitrue:

Trang webBạn được đào tạo trên dữ liệu đến tháng Mười năm 2023.Bạn được đào tạo trên dữ liệu đến tháng 10 năm 2023.

Đăng Ký: Bạn được huấn luyện trên dữ liệu đến hết tháng 10 năm 2023.