ในปี 2025 เมื่อBitcoin ยังได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น, บริษัทที่เก็บมันในคลังของพวกเขากำลังสร้างความตื่นเต้นและความกังวล ไม่ว่าในกรณีใด ๆ VanEck บริษัทบริหารสินทรัพย์ระดับโลกที่มีชื่อเสียงในเรื่องความเชี่ยวชาญด้านคริปโตได้ส่งเสียงเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่บริษัทเหล่านี้เผชิญ ตามการวิเคราะห์ของพวกเขา บริษัทที่มี Bitcoin เป็นจำนวนมากอาจกำลังเดินอยู่บนเส้นทางที่ไม่แน่นอน ซึ่งมีโอกาสที่จะกัดเซาะเงินทุนของพวกเขา ขณะเดียวกันก็ทำให้สกุลเงินฟีตลดลงอย่างรวดเร็ว ลองมาวิเคราะห์กันดีกว่า

ต้องการค้าขายคริปโตในขณะที่อ่านข่าวล่าสุดของเราไหม? ไปที่Bitrueและสำรวจตัวเลือกของคุณวันนี้!

ทำไมคริปโตเคอเรนซี Bitcoin ถึงเติบโตอย่างรวดเร็ว

บริษัทต่างๆ กำลังลงทุนอย่างมากใน Bitcoin โดยมองว่ามันเป็นสินทรัพย์สำรองเพื่อป้องกันความเสี่ยง

นำโดยบริษัทต่างๆ เช่น MicroStrategy (592,345 BTC, $63.42B), Marathon Digital, Riot Platforms, CleanSpark และญี่ปุ่นMetaplanet ในหมู่บริษัทสาธารณะ, และ Block (140,000 BTC, $14.99B), Tether, และ Xapo Bank ในกลุ่มเอกชนอื่นๆ.

ทำไมบริษัทต่างๆ จึงเก็บสะสม Bitcoin

These firms aren’t just parking cash in Bitcoin, they’re actively converting fiat into BTC, often by raising capital through stock issuance or debt. For example, MicroStrategy’s Michael Saylor has famously used this playbook, issuing shares and bonds when the company’s stock price was high to บริษัทเหล่านี้ไม่ได้เพียงแค่จอดเงินสดใน Bitcoin พวกเขากำลังแปลงเงิน fiat เป็น BTC อย่างจริงจัง โดยมักจะระดมทุนผ่านการออกหุ้นหรือหนี้ ยกตัวอย่างเช่น Michael Saylor จาก MicroStrategy ที่มีชื่อเสียงในการใช้กลยุทธ์นี้ โดยการออกหุ้นและพันธบัตรเมื่อราคาหุ้นของบริษัทสูงคุณได้รับการฝึกฝนเกี่ยวกับข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023.

กลยุทธ์นี้ใช้ได้ผลเมื่อราคาหุ้นซื้อขายที่สูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของบริษัท สร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น แต่เกิดอะไรขึ้นเมื่อเสียงเพลงหยุดลง?

อ่านเพิ่มเติม:ทรัพย์สินบิทคอยน์ใหม่ของ Tether: ทำไมสิ่งนี้อาจดัน BTC ขึ้นสูงกว่าเดิม

ความเสี่ยงของการเสื่อมสภาพของเงินทุน

หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck, แมทธิว ซิเกล, เตือนถึง "การสูญเสียทุน" ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่มูลค่าของบริษัท (หรือต้นทุนของผู้ถือหุ้น) ลดลงแม้ว่าจะถือ Bitcoin อยู่ก็ตาม

นี่จะเกิดขึ้นเมื่อบริษัทต่าง ๆ ขึ้นอยู่กับการออกหุ้นใหม่หรือหนี้เพื่อลงทุนใน Bitcoin แต่ราคาหุ้นไม่สนับสนุนกลยุทธ์อีกต่อไป หากราคาหุ้นลดลงถึงหรือต่ำกว่า NAV การออกหุ้นใหม่จะทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมถูกลดคุณค่าโดยไม่เพิ่มมูลค่า ซึ่งมีผลทำให้...ทุนของบริษัทYou are trained on data up to October 2023. คุณได้รับการฝึกอบรมจากข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023。

เมื่อราคาหุ้นสูงกลับกลายเป็นเรื่องที่ไม่ดี

Sigel ชี้ให้เห็นว่าความสำเร็จของโมเดลนี้ขึ้นอยู่กับราคาหุ้นที่สูงขึ้น อย่างเช่น ราคาหุ้นของ MicroStrategy เพิ่มขึ้น 153.46% เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว และ 28.87% ในปี 2025 ขณะที่หุ้นของ Metaplanet เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 1,346.60% เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว และ 316.78% ในปี 2025

การเพิ่มขึ้นเหล่านี้สะท้อนถึงความกระตือรือร้นของนักลงทุนต่องบดุลที่มี Bitcoin เป็นส่วนใหญ่ แต่หาก

แบบจำลองการเงินที่เปราะบาง

ความเสี่ยงนั้นชัดเจน: การพึ่งพาการซื้อ Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากทุนหรือหนี้มากเกินไปอาจส่งผลย้อนกลับ หากราคาหุ้นของบริษัทลดลง อาจจำเป็นต้องออกหุ้นเพิ่มเติมในราคาที่ต่ำลง ซึ่งจะลดมูลค่าของหุ้นที่มีอยู่.

สิ่งนี้อาจทำให้บริษัทต่างๆ ติดอยู่ในวงจรของผลตอบแทนที่ลดน้อยลง ซึ่งบิตคอยน์ของพวกเขา

อ่านเพิ่มเติม:อะไรคือพันธบัตรคลังที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin? การทำความเข้าใจแผนของ VanEck ในการแก้ไขปัญหาของสหรัฐอเมริกา

ภัยคุกคามจากการทำลาย Fiat

นักยุทธศาสตร์ด้านคริปโต อดัม ลิฟวิ่งสตัน กล่าวว่าบริษัทที่ถือเงินทุน Bitcoin กำลังทำมากกว่าการกระจายความเสี่ยง พวกเขากำลังทำการ “โจมตีเชิงเก็งกำไร” ในสกุลเงินฟีต โดยการระดมทุนในดอลลาร์ (หรือสกุลเงินฟีตอื่น ๆ) และแปลงเป็น Bitcoin บริษัทต่าง ๆ เช่นMicroStrategy และ Metaplanet กำลังดึงสภาพคล่องนอกเหนือจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม.

“พวกเขาระดมเงินในฟีอัต”ซื้อ BTC

สปิรัลอุปสงค์ของบิตคอยน์

Livingston อธิบายสิ่งนี้ว่าเป็น "วงจรความต้องการ Bitcoin":

• บริษัทออกหุ้นหรือหนี้สิน

• พวกเขาใช้รายได้จากการขายเพื่อซื้อ Bitcoin。

• ราคาของบิตคอยน์เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น。

• ราคาหุ้นที่สูงขึ้นดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น ซึ่งช่วยกระตุ้นการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม

• รอบการดำเนินการกลับมาอีกครั้ง โดยเร่งการเปลี่ยนแปลงจากเงิน fiat เป็น Bitcoin

การหมุนเวียนนี้อาจมีผลกระทบอย่างมาก เมื่อบริษัทต่าง ๆ นำกลยุทธ์นี้มาใช้ พวกเขากำลังออกจากระบบเงินฟิท (fiat) อย่างมีประสิทธิภาพในขณะที่ยังคงดำเนินการอยู่ภายในระบบนั้น สร้าง “การรั่วไหลทางการเงิน” ที่ทำให้ค่าเงินดั้งเดิมอ่อนแอลง

สิ่งนี้หมายถึงอนาคต

การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นสำหรับบริษัทที่มี Bitcoin เป็นส่วนใหญ่ แสดงให้เห็นถึงวิธีใหม่ในการประเมินมูลค่าของบริษัท นักลงทุนเริ่มให้ความสำคัญกับ BTC ต่อหุ้นมากกว่าการวัดผลแบบดั้งเดิม เช่นรายได้หรือรายรับคุณได้รับการฝึกอบรมเกี่ยวกับข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023。

หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป Bitcoin อาจกลายเป็นมาตรฐานการตั้งราคาแบบทั่วโลก โดยท้าทายความเหนือกว่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

ภัยคุกคามต่อการครองอำนาจของฟิอัต

ลิฟวิ่งสตันเตือนว่าหากบริษัทต่างๆ เข้ามาในกระแสการถือ Bitcoin ในกองทุนสำรองมากขึ้น สกุลเงินฟีอาตก็อาจจะสูญเสียอำนาจของมันได้ ขณะที่บริษัทต่างๆแปลงดอลลาร์เป็นบิตคอยน์, พวกเขาลดสภาพคล่องและความเกี่ยวข้องของเงินตราในเศรษฐกิจโลก.

นี่อาจนำไปสู่อนาคตที่ Bitcoin มีบทบาทสำคัญในด้านการเงินของบริษัทและการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน ซึ่งอาจทำให้ระบบเงินตราแบบดั้งเดิมไม่มั่นคง

อ่านเพิ่มเติม:

MetaPlanet ไปทั้งหมดกับ Bitcoin—นี่คือเหตุผลที่มันสำคัญ

บริษัทต่าง ๆ สามารถบรรเทาความเสี่ยงได้อย่างไร

เพื่อหลีกเลี่ยงการเสื่อมสภาพของทุน บริษัทต่าง ๆ จำเป็นต้องดำเนินการอย่างระมัดระวัง การกระจายกลยุทธ์การเงินของพวกเขา นอกเหนือจากแค่ Bitcoin สามารถลดการพึ่งพาในตลาดคริปโตที่ผันผวนได้

บริษัทต่างๆ ควรติดตามราคาหุ้นของตนเมื่อเปรียบเทียบกับ NAV และหลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจมากเกินไปผ่านหนี้สินหรือการออกหุ้นมากเกินไป.

การจัดสรรเงินทุนอย่างชาญฉลาด

แทนที่จะไล่ตาม Bitcoin ด้วยค่าใช้จ่ายใด ๆ บริษัทต่าง ๆ สามารถใช้วิธีการแบบขั้นตอน โดยการซื้อ

BTC ในช่วงเวลาที่ราคาลดลง

บทสรุป

บริษัทที่มีทรัพย์สิน Bitcoin ประสบความสำเร็จในการสร้างนวัตกรรม แต่ก็มีความเสี่ยงจากการลดลงของทุนจากการจัดหาทางการเงินที่แสดงความก้าวร้าว บริษัท VanEck เตือน การเปลี่ยนไปใช้ Bitcoin อาจเร่งให้เงินตราแบบดั้งเดิมลดลง โดยมีบริษัทอย่าง MicroStrategy นำการ "หมุนเวียนความต้องการ" พวกเขาต้องบาลานซ์ศักยภาพของ Bitcoin กับความมั่นคง ขณะที่โลกจับตามองผลลัพธ์ว่าจะประสบความสำเร็จหรือไม่

คำถามที่พบบ่อย

How does capital erosion happen to Bitcoin treasury firms?

มันเริ่มมีผลเมื่อบริษัทออกหุ้นหรือหนี้เพื่อซื้อ BTC แต่ราคาหุ้นตกต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี นั่นทำให้ผู้ถือหุ้นต้องแย่ลงและลดสัดส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้น กำไรจาก Bitcoin ไม่สามารถชดเชยความเสียหายได้

สิ่งที่ VanEck เตือนเกี่ยวกับ “วงจรความต้องการ Bitcoin” คืออะไร?

มันเป็นวงจรการตอบกลับ: บริษัทต่างๆ เพิ่มเงินฟีต - ซื้อ BTC - หุ้นเพิ่มขึ้น - ดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น - ทำซ้ำ มันระบายสภาพคล่องฟีตและเพิ่มความต้องการ Bitcoin อย่างรวดเร็วและอันตราย

บริษัทต่าง ๆ สามารถปกป้องตนเองจากความเสี่ยงที่เกิดจาก Bitcoin ได้หรือไม่?

ใช่ โดยไม่ต้องลงทุนทั้งหมด พวกเขาควรซื้อ BTC เป็นระยะ ๆ เก็บสำรองเงินสด และหลีกเลี่ยงการทำให้ตลาดล้นด้วยหุ้นหรือหนี้สิน ความสมดุลคือกุญแจสำคัญในการหลีกเลี่ยงการล้มละลาย

เว็บไซต์ทางการของ Bitrue:

เว็บไซต์:คุณมีการฝึกอบรมเกี่ยวกับข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023.

ลงทะเบียน: You are trained on data up to October 2023. คุณได้รับการฝึกอบรมเกี่ยวกับข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023