Почему Citi Group пессимистично настроен по поводу ETH?

2025-09-16

Эфириумостается второй по величине криптовалютой по рыночной капитализации, однако крупный игрок Уолл-стрит Citigroup представил осторожный прогноз.

Согласно недавнему отчету, банк ожидает, что ETH будет торговаться на$4,300 к концу года, снижение с текущих уровней около 4500 долларов. Хотя базовый сценарий Citi предполагает лишь небольшую коррекцию, его медвежий сценарий указывает на$2,200, в то время как бычий сценарий позволяет для резкого роста к$6,400.

Итак, почему Citi настроен пессимистично по отношению к Ethereum в краткосрочной перспективе? Аргументация связана с основами сети, ростом решений по масштабированию второго уровня и ограничениями на

ETF-управляемый спрос.

Читайте также:

Понимание блокчейна Ethereum

Основные выводы

Citigroup прогнозирует ETH на уровне $4,300 к концу года, с широким диапазоном прогноза от $2,200 до $6,400.
Принятие Layer-2 затмевает оценку, так как предполагается, что только 30% активности вернется на базовый уровень Ethereum.
Притоки ETF остаются меньше, чем у Биткойна, несмотря на значительное влияние на доллар.
Поддержка макроэкономики ограничена, так как акции находятся рядом с целевым уровнем S&P 500 от Citi.
Текущая цена ETH находится выше оценок модели Citi, что делает банк осторожным.

Целевые цены Citi для Ethereum

Аналитики Citigroup представили три сценария для траектории цены Ethereum:

База случая:$4,300 к концу года, немного ниже текущих цен.
Медвежий сценарий:$2,200, отражая более слабую активность сети и настроения с риском.
Бычий сценарий:$6,400, поддерживаемый более высоким уровнем принятия и сильными притоками ETF.

Хотя этот широкий диапазон учитывает неопределенность, банк подчеркивает, чтобазовый сценарий указывает на ограниченный потенциал роста в краткосрочной перспективе.

Эффект второго уровня

Успех Ethereum всегда был связан с активностью сети. Платежи за транзакции, приложения на блокчейне и ликвидность все влияют на спрос на ETH. Однако большая часть недавнего роста активности сместилась крешения уровня 2какАрбитрум, Оптимизм и База.

Эти сети работают на Ethereum, но сами захватывают значительную ценность, уменьшая эффект "прохода" к основной цепи. Citi предполагает, что только около30% активности второго уровня трансформируется в оценку ETH, что означает, что токен может торговаться выше, чем предполагает его модель, основанная на активности.

Этот доминирующий уровень-2 - это палка о двух концах. Он масштабирует экосистему Ethereum, но размывает прямые источники дохода и факторы спроса на ETH.

ETF Притоки: Полезные, но Ограниченные

Эфириум-ETF были запущены на нескольких рынках, и хотя притоки средств улучшили настроение, Citi отмечает, что они гораздо меньше, чем у биткойнов. Тем не менее, каждый доллар, поступающий в ETH-ETF, продемонстрировалбольшее влияние на цену, чем у Биткойна, из-за меньшей капитализации рынка Ethereum.

Тем не менее, банк ожидает, что притоки в ETF останутся относительно скромными, что ограничит их способность поддерживать значительный рост цен на ETH.

Макроэкономические условия предлагают немного дополнительной помощи

С более широкой точки зрения, Citi не надеется на акции или рискованные активы, чтобы обеспечить сильные толчки для Ethereum. С учетом того, что индекс S&P 500 уже близок к целевому значению банка на конец года в 6,600, они видят ограниченный потенциал роста от рискованных потоков. Это ограничивает краткосрочный бычий потенциал Ethereum из-за макрофакторов.

Почему Citi считает ETH переоцененным в данный момент

Сердце медвежьего прогноза Citi заключается в оценке. По моделям банка, ETH в настоящее время торгуется выше того, что может оправдать активность в сети, особенно если учесть эффект размывания от масштабирования второго уровня. Несмотря на сильные притоки и оптимизм вокруг токенизации и стейблкоинов, Citi рассматривает эти факторы как временные стимулы, а не устойчивые долгосрочные фундаментальные показатели.

Заключительные мысли

Осторожная позиция Citigroup по поводу Эфириума подчеркивает ключевое напряжение для этого актива. С одной стороны, ETH остается в центре токенизации, DeFi и экосистем стейблкоинов. С другой стороны, перемещение активности на слои второго уровня и ограниченные притоки ETF сдерживают его краткосрочную оценку.

Для инвесторов ключевой вывод заключается в том, чтоЭфириум может столкнуться с краткосрочным риском снижения, но долгосрочный потенциал остается сильным, если принятие продолжится и больше активности вернется на базовый уровень. Будет ли ETH склоняться к медвежьему сценарию Citi или к его бычьему сценарию, будет зависеть от того, как сеть будет захватывать ценность от своих решений по масштабированию в предстоящие месяцы.

Читать также:Поставки стейблкоинов Ethereum достигли максимума!

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Каков прогноз цены Ethereum от Citi?

Citi прогнозирует ETH на уровне $4,300 к концу года, с медвежьим сценарием в $2,200 и бычьим сценарием в $6,400.

Почему Citi испытывает пессимизм по поводу Ethereum?

Банк считает, что оценка Ethereum завышена, поскольку большая часть активности происходит в сетях второго уровня, и только 30% проходит через основную цепь.

Как ETFs влияют на цену Ethereum?

Эфириум-ETF увеличивают спрос, но притоки остаются меньше, чем у Биткойна. Их ценовое воздействие на доллар выше, но Citi ожидает, что общий поток останется ограниченным.

Какую роль играют макроэкономические факторы в прогнозах по ETH?

Citi ожидает ограниченного роста от акций и рискованных активов, поскольку индекс S&P 500 уже близок к своей цели, что предоставляет минимальную дополнительную поддержку для ETH.