Что может остановить падение фондового рынка?

Когда глобальные рынки готовятся к волатильности, стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун утверждает, чтоБиткойн’sудивительная устойчивость может стать последним фактором, сдерживающим размах полного кризиса в США.<для>акциикрах. Его последнее исследование проводит параллель между силой крипторынка, рекордным ралли золота и завышенными оценками S&P 500, все из которых намекают на приближающийся поворотный момент.

В посте X от 19 октября МакГлоне описал способность Биткойна "оставаться высоко" кактоп предпосылкадля избежания дефляционного спада, аналогичного тем, которые исторически следуют за инфляционными всплесками. Другими словами, Биткойн может выступать в роли маловероятного стабилизатора в все более хрупкой финансовой экосистеме.

Основные моменты

• Майк МаГлоун выделяет стабильность Биткойна как ключевой фактор, предотвращающий более широкийcollapse фондового рынка.
• S&P 500 торгуется примерно по 2,3 раза выше номинального ВВП, что сигнализирует о переоценке и потенциальных рисках возвращения к норме.
• Золотой рекордный уровень выше $4,200 резко контрастирует с падающими ценами на сырую нефть, что является сигналом глобального экономического стресса.
• Резкий скачок рыночной волатильности может либо стабилизировать оценки, либо вызвать долгожданную коррекцию.
• Торговые напряжения между США и Китаем добавляют дополнительную неопределенность на глобальных рынках перед IV кварталом 2025 года.

Роль Биткойна как буфера на рынке

В мире, где традиционные индикаторы стали ненадежными, МакГлоун указывает на Биткойн как на неожиданный предохранительный клапан. Логика проста: если Биткойн остается на высоком уровне, это отражает продолжающуюся склонность к риску и уверенность инвесторов в альтернативных активах. Это настроение может передаваться и на фондовые рынки, не позволяя капиталу убегать в режим полной осторожности.

Однако МакГлоун предупреждает, что если Биткойн ослабнет — особенно если он скорректируется к отметке в $100,000 — это может сигнализировать о том, что доверие инвесторов, наконец, ослабевает. Такой шаг, вероятно, приведет к ослаблению акций, особенно учитывая близкую психологическую связь между акциями технологических компаний и цифровыми активами в последние годы.

Показатели Биткойна в 2025 году отражают более широкий макроэкономический неопределённости. Несмотря на резкие падения после возобновленияТорговые напряженности между США и Китаем, его устойчивость рядом с ключевыми техническими уровнями успокоила инвесторов, что аппетит к риску еще не исчез полностью.

Читать также:Как инвестировать в фондовый рынок: Простой путеводитель для новичков

Проблема переоцененности S&P 500

Анализ МакГлоуна подчеркивает одну из крупнейших проблем рынка: оценки находятся на исторически высоком уровне. Капитализация S&P 500 в настоящее время составляет 2,3 раза от номинального ВВП, что подразумевает, что общая стоимость рынка сейчас превышает устойчивые уровни.

По сравнению с этим, постпандемическое равновесие колебалось около 1,75 раза от ВВП. Если история повторится, то возвращение к этому соотношению может означать значительную коррекцию на фондовом рынке.

Это надутая рыночная структура отражает годы благоприятной денежной политики, агрессивных вливаний ликвидности и самодовольства инвесторов, основанного на низкой волатильности. Но по мере замедления глобального роста и охлаждения инфляции несоответствие между экономической реальностью и рыночной ценой становится все труднее игнорировать.

Золото и нефть рисуют рецессионную картину

Хотя Биткойн может представлять собой спекулятивный оптимизм, традиционные товары рассказывают более трезвую историю. Подъем золота выше $4,200 означает новый исторический рекорд, что сигнализирует о том, что инвесторы ищут безопасность от системного риска. Тем временем цены на нефть неуклонно падают, что свидетельствует о снижении промышленного спроса — классический индикатор рецессии.

McGlone интерпретирует это расхождение как тревожный знак. Исторически, когда золото показывает лучшие результаты, чем нефть, это отражает страх инвесторов и ожидания более медленного глобального роста. В таких циклах капитал, как правило, перемещается к хранилищам ценности и уходит от активов, связанных с производством.

“Резкий рост золота по сравнению с самым значительным товаром, сырой нефтью, отражает глобальную экономическую траекторию стресса,” отметил МакГлоун. Он предупреждает, что если волатильность не вернется, чтобы эффективно пересмотреть риски, эта тенденция может ускорить путь к рецессии.

Волатильность: Недостающая переменная

Возможно, самым недооцененным элементом в анализе МакГлоуна является волатильность — или скорее, ее отсутствие. 90-дневная волатильность S&P 500 упала до своего самого низкого уровня за почти пять лет, что является сигналом крайнего спокойствия, часто предшествующим бурям.

Низкая волатильность создает ложное чувство безопасности, способствуя использованию кредитного плеча и самодовольству среди институциональных инвесторов. МакГлоун предполагает, что рост волатильности может парадоксальным образомпредотвратить
Глубокий крах, заставляя рынки переоценивать риски контролируемым образом, а не через внезапную панику.

Если волатильность вернется постепенно, это может позволить оценкам нормализоваться, не вызывая массовых распродаж. Но если она резко возрастет, рынки могут столкнуться с цепной реакцией ликвидаций, подобной предыдущим спадам.

Корреляция между Биткойном и акциями

Интеграция Биткойна в традиционные финансы продолжает расти, размывая некогда четкую границу между криптовалютами и акциями. За последние два года корреляция между Биткойном и индексом S&P 500 возросла по мере углубления институционального принятия.

Это означает, что когда Биткойн растет, рискованное настроение на рынках, как правило, улучшается. Напротив, резкая коррекция криптовалюты может подорвать уверенность в акциях технологических и ростовых компаний. В рамках концепции МакГлона "способность Биткойна сохраняться" не просто символична — это активная переменная, формирующая динамику риска на традиционных рынках.

Эта взаимозависимость также объясняет, почему политики и стратеги теперь отслеживают движения Биткойна так же внимательно, как доходность облигаций или данные о занятости. В цифровой экономике поведение криптовалюты предоставляет обратную связь в реальном времени о психологии инвесторов.

Фактор Китая и глобальные торговые напряженности

Добавляют неопределенности возобновленные торговые трения между Соединенными Штатами и Китаем. Угрозы тарифов и экспортные ограничения потрясли рынки, уменьшив спрос на рискованные активы и усилив сдвиг в сторону защитных позиций, таких как золото.

Эти напряженности могут оказать давление на корпоративные earnings, нарушить цепочки поставок и усугубить глобальные инфляционные риски — все это факторы, способствующие возможной коррекции. Оценка МакГлона предполагает, что если геополитическая неопределенность обострится, производительность Биткойна снова может служить барометром настроений: устойчивость может смягчить падение глобальных акций, в то время как слабость может усилить распродажу на фоне паники.

Находится ли рынок наBorrowed Time?

Хотя тон МакГлона остается предостерегающим, его аргумент подразумевает, что текущее равновесие скорее хрупкое, чем обреченное. Рынок еще не рушится, но он стоит на хрупких опорах — высоких оценках, низкой волатильности и вере в цифровые активы как символы устойчивости.

Если любой из этих столпов треснет, коррекция, долго ожидаемая аналитиками, может наконец осуществиться. С другой стороны, если Биткойн и золото продолжат оставаться стабильными в то время как волатильность постепенно нормализуется, рынки могут плавно двигаться к мягкой посадке, а не к жесткому краху.

На данный момент инвесторы остаются между двумя реальностями: экономика подает смешанные сигналы, а рынки по-прежнему оценены на идеальном уровне.

Финальные мысли

Анализ Майка МаГлоуна выявляет парадокс, лежащий в основе современной экономики. Тот самый актив, который когда-то отвергали как спекулятивный — биткойн — сейчас может оказаться стабилизатором, предотвращающим более широкий коллапс. Тем не менее, та же зависимость от спекулятивной уверенности подчеркивает, насколько хрупок этот рынок на самом деле.

К концу 2025 года взаимодействие между устойчивостью криптовалют, оценками акций иPerformance товарных рынков определит, испытает ли США мягкую коррекцию или полное падение. Инвесторам будет полезно следить не только за графиком S&P 500, но и за следующим крупным движением Биткойна.

Читать также:Криптовалютный рынок против фондового рынка: анализ прибыли

Часто задаваемые вопросы

Почему Майк МакГлоун считает, что Биткойн является ключом к предотвращению краха рынка?

Он утверждает, что устойчивость Биткойна сигнализирует о доверии инвесторов. Если он останется сильным, это поможет поддерживать аппетит к риску на фондовом рынке, откладывая или смягчая рыночную корректировку.

Что такое соотношение S&P 500 к ВВП и почему оно важно?

Соотношение сравнивает общую рыночную стоимость акций США с номинальным ВВП. При уровне 2,3 раза от ВВП текущие оценки являются исторически высокими, что указывает на потенциальный риск снижения.

Как цены на золото и нефть отражают экономический стресс?

Рост цен на золото указывает на растущий спрос на безопасные активы, в то время как падение цен на нефть указывает на слабый промышленный спрос — вместе это подразумевает опасения по поводу глобального замедления.

Может ли растущая волатильность стабилизировать рынки?

Да. Постепенное увеличение волатильности может помочь переоценить риски и снизить долговую нагрузку, предотвращая неконтролируемый крах, вызванный самодовольством.

Какую роль играют напряженные отношения между США и Китаем в настроениях на рынке?

Торговые споры создают неопределенность, которая ослабляет аппетит к риску, оказывая давление на акции и криптовалюты, в то время как повышается спрос на безопасные активы, такие как золото.