Облигации, обеспеченные ипотекой (MBS), представляют собой уникальный тип инвестиций, который сочетает в себе долг по недвижимости сфинансовые рынки. Эти ценные бумаги создаются путем объединения группы ипотечных кредитов и предложения долей в этом пуле инвесторам. Привлекательность ипотечных агентств заключается в регулярных выплатах, которые они генерируют для инвесторов, получающих процентные и основные выплаты, аналогичные выплатам купонов по облигациям.

Однако МБК имеют свои собственные риски и сложности, которые особенно проявились во время финансового кризиса 2007–2008 годов. Эта статья рассмотрит, что такое МБК, как они работают, различные доступные типы и их роль в глобальной финансовой системе.

Как работают ипотечные облигации (MBS)

Ипотечные облигации создаются через процесс, известный как секьюритизация, где ипотекакредиты<р> Они объединяются и продаются финансовым учреждениям, правительственным агентствам или трастам. Эти организации затем структурируют кредиты в ипотечные облигации (MBS), которые делятся на доли, которые могут быть куплены инвесторами.

Как только инвестор приобретает MBS, он по сути становится кредитором заемщиков, чьи кредиты входят в пул MBS. По мере того как владельцы домов производят свои ипотечные платежи, средства распределяются между инвесторами в виде выплат процентов и основной суммы. Эта схема позволяет получать регулярный доход от ипотек, аналогично выплатам купонов по облигациям.

МБС можно покупать и продавать, как облигации, что предоставляет инвесторам гибкость в их портфелях. Однако стоимость МБС сильно зависит от производительности основных ипотек. Если домовладельцы не выполняют свои обязательства по кредитам, стоимость МБС может снизиться, что приведет к потенциальным убыткам для инвесторов.

Типы ипотечных ценных бумаг (MBS)

Существует две основные категории MBS: агентственные MBS и неагентственные MBS. Каждая из них имеет различные уровни риска и доходности, в зависимости от эмитента и обеспечения, стоящего за ценными бумагами.

Агентские MBS

Агентские MBS обеспечиваются государственными спонсируемыми предприятиями (GSE), такими как Fannie Mae, Freddie Mac или Ginnie Mae. Эти ценные бумаги считаются низкорисковыми, поскольку они неявно гарантированы правительством США. Поддержка со стороны правительства делает агентские MBS привлекательными для инвесторов, ищущих стабильные, фиксированные доходы с относительно низким риском.

Ненадзорные ипотечные облигации (МБС)

Неконсорциированные облигации с обеспечением ипотечными кредитами (MBS) выпускаются частными финансовыми учреждениями и не имеют государственной гарантии. В результате неконсорциированные MBS, как правило, связаны с более высоким риском и, следовательно, предлагают более высокие доходности по сравнению с агентскими MBS. Инвесторы в неконсорциированные MBS сталкиваются с риском дефолта со стороны владельцев жилья в основе ипотечного пула, что может привести к значительным потерям.

Ценные бумаги с проходящей ставкой и CMO

В рамках рынка MBS существуют дополнительные структуры, такие как ценные бумаги с проходящими выплатами и обязательства, обеспеченные ипотечными кредитами (CMO).

• Проходные ценные бумагивышеуказанные являются более простыми, где выплаты по ипотечным кредитам передаются напрямую инвесторам, обычно с установленными сроками погашения в пять, 15 или 30 лет.
• CMOs, с другой стороны, разделяют ипотечный пул на разные транши или части, которые имеют разные уровни риска и даты погашения. Это позволяет получать различные доходы в зависимости от купленного транша.

Преимущества инвестирования в MBS

Инвестиции в MBS предлагают несколько преимуществ:

1. Регулярный доход: Инвесторы могут получать предсказуемый доход от регулярных ипотечных платежей, которые состоят как из процентов, так и из основного долга.
2. Диверсификация
   :МБСпредоставляют возможности диверсификации портфеля, предоставляя доступ к сектору недвижимости без прямого владения имуществом.

3. Более высокие урожайности

   : По сравнению с традиционными облигациями, MBS могут предложить более высокие доходности, особенно неагентские MBS, которые более рискованные, но имеют потенциал для более высокой отдачи.

Риски инвестирования в MBS

Несмотря на их потенциальные преимущества, MBS также связаны с рисками:

1. Риск досрочного погашения

   : Если домовладельцы рефинансируют или погашают свои кредиты раньше времени, выплаты наMBSинвесторы могут сократить свои вложения, что повлияет на доходность.
2. Риск процентной ставки: MBS чувствительны к изменениям в процентных ставках. Рост ставок может снизить стоимость MBS, особенно когда домовладельцы менее склонны к рефинансированию по более высоким ставкам.
3. Риск по умолчанию: Для необслуживаемых ипотечных ценных бумаг риск дефолтов заемщиков является основной проблемой. Если многие заемщики не выполнят свои обязательства по кредитам, это может негативно сказаться на стоимости ипотечных ценных бумаг.
4. Риск ликвидности: Хотя облигации MBS агентств обычно ликвидны, необлигации MBS могут быть не так легко куплены или проданы, особенно в периоды экономической неопределенности.

Облигации, обеспеченные ипотекой, и финансовый кризис

Роль MBS в финансовом кризисе 2007–2008 годов трудно переоценить. В этот период рынок был переполнен субстандартными ипотечными кредитами — займами, выданными заемщикам с плохой кредитной историей. Эти рисковые кредиты были объединены в MBS, которые продавались инвесторам по всему миру. Когда цены на дома начали падать, и заемщики начали не выполнять свои обязательства, стоимость этих MBS стремительно упала, что привело к широкомасштабной финансовой нестабильности.

Кризис подчеркнул важность надлежащего управления рисками на рынке MBS и привел к значительным регуляторным изменениям, таким как Закон Додда-Фрэнка, направленным на предотвращение повторения подобного коллапса.

Платформа безопасной торговли криптовалютой Bitrue

По мере того как традиционные финансовые инструменты развиваются, интеграция криптовалюты и технологии блокчейн привела к появлению инновационных инвестиционных решений. Для тех, кто заинтересован в диверсификации своих портфелей с помощью криптоактивов,

Заключение

Ипотечные облигации (MBS) долгое время были краеугольным камнем финансовых рынков, предлагая регулярный доход и потенциал для диверсификации портфеля. Однако они не лишены рисков, особенно учитывая уроки, извлеченные из финансового кризиса 2007–2008 годов.

Понимание того, как работают MBS, типов доступных MBS и связанных с ними рисков, имеет решающее значение для инвесторов, желающих добавить эти ценные бумаги в свои портфели. Хотя MBS предлагают много преимуществ, важно подходить к ним с осторожностью и проводить тщательное исследование перед инвестированием.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое ипотечные ценные бумаги (MBS)?

Ипотечные ценные бумаги (MBS) — это инвестиционные продукты, создаваемые за счет объединения ипотечных кредитов и другого ипотечного долга. Инвесторы, которые покупают эти ценные бумаги, фактически занимаются кредитованием покупателей жилья, и в обмен они получают периодические выплаты по ипотекам, включая как процент, так и основной долг. MBS предлагают банкам способ продавать ипотечные кредиты инвесторам, предоставляя им капитал для выдачи новых кредитов.

Какие виды обеспеченных ипотекой ценных бумаг (MBS) существуют?

Существует два основных типа ипотечных облигаций: агентские MBS и неагентские MBS. Агентские MBS поддерживаются государственными спонсируемыми организациями, такими как Fannie Mae и Freddie Mac, что делает их относительно низкорисковыми. Неагентские MBS выпускаются частными финансовыми учреждениями и несут более высокие риски, так как они не поддерживаются государством, но часто предлагают более высокую доходность в качестве компенсации за этот повышенный риск.

Какие риски связаны с инвестициями в MBS?

Инвестирование в MBS связано с несколькими рисками, включая риск досрочного погашения (заемщики погашают ипотечные кредиты досрочно), риск процентной ставки (повышение ставок может снизить стоимость MBS), риск дефолта (заемщики не возвращают кредиты) и риск ликвидности (трудности с продажей MBS, особенно внебиржевых). Эти риски могут повлиять на доходность инвесторов в MBS и должны быть тщательно учтены перед инвестированием.