Федеральная резервная система завершила свое заседание в декабре 2025 года широко ожидаемым решением: снижение ставки на 0,25%, что опустило ключевую процентную ставку до 3,50%-3,75%, что стало нижней границей с 2022 года. Хотя рынки уже учли этот шаг, решение имеет более глубокие последствия для стабильности занятости, траекторий инфляции и более широкого инвестиционного климата на 2026 год.

С учетом того, что ФРС объявила о третьем подряд снижении ставок с сентября, инвесторы теперь оказываются в условиях политики, которая осторожно меняется и ни агрессивно мягка, ни совершенно ограничительна.

Ухудшающийся рынок труда, ослабевающие инфляционные давления и все более хрупкая макроэкономическая обстановка составили основу декабрьского решения. Однако замечания Пауэлла ясно дали понять: впереди нет безрисковых вариантов, и ФРС теперь должна сбалансировать деликатный переход к экономической стабилизации.

Эта статья анализирует ключевые элементы решения по ставке, тон Пауэлла, разногласия внутри FOMC и то, как финансовые рынки позиционируются перед решающим 2026 годом.

Что решил ФРС в декабре 2025 года

Банк центрального банка снизил ставку на 0.25%, установив диапазон политики на уровне 3.50%-3.75%. Это означает:

• Третий подряд разрез в этом году

• 75 б.п. ослабления с сентября

•  

  Продолжение усилий по поддержке охлаждающегося рынка труда

   

Инфляция существенно облегчилась, но все еще остается чувствительной к продолжающимся эффектам тарифов.Действие ФРСЦель заключается в том, чтобы предотвратить более глубокую слабость на рынке труда, не перегревая финансовые условия. Краткосрочные ставки по казначейским облигациям немного снизились после объявления, в то время как фондовые рынки отреагировали осторожным оптимизмом.

Читать также:За пределами ставок: Как решение ФРС в 2025 году влияет на Биткойн и альткойны

Сигналы Пауэлла: Прямой дороги впереди нет

Конференция прессы Пауэлла соблюдала сбалансированный, порой трезвый тон.

Нейтральная зона с гибкостью

Он отметил, что ставки теперь находятся в "широком диапазоне нейтральных оценок", что дает ФРС возможность корректировать их в зависимости от поступающих макроданных. Эта позиция предоставляет политикам варианты, а не заставляет их следовать четкому циклу смягчения.

Нет базового случая для повышения ставок

Пауэлл подчеркнул, что повышение ставок больше не является базовым ожиданием, что является заметным сдвигом по сравнению с началом 2025 года, когда разогнавшаяся инфляция заставила дать более настойчивые указания.

Ожидание тенденций инфляции после тарифов

Ключевое сообщение: данные об инфляции в начале 2026 года будут критически важными, особенно по мере устранения шума, связанного с тарифами.Пауэллподчеркнул, что ФРС необходимо получить ясность, прежде чем принимать решение о дополнительных снижениях.

Возобновление операций с ликвидностью

ФРС возобновила покупки краткосрочных казначейских облигаций, чтобы поддерживать достаточный уровень резервов, что сигнализирует о осторожности в отношении стабильности денежного рынка, что является важным фоном для институциональных инвесторов.

Сообщение Пауэлла подчеркнуло стратегическую неопределенность: Федеральная резервная система должна избегать чрезмерной стимуляции рынков, одновременно предотвращая рецессионное давление.

< Translation > Ненормальный уровень инакомыслия внутри ФРС

Заседание в декабре зафиксировало три несогласия, что является наибольшим числом с 2019 года. Разделение отражает резкое несогласие по поводу направления экономики:

• Один из членов выступил за более глубокое снижение на 0.50%, сигнализируя о страхах по поводу ухудшающихся данных о занятости.

• Два члена выступили против любых сокращений, опасаясь, что преждевременное смягчение может вновь разжечь инфляцию.

Последние прогнозы ФРС показали:

• Лучший, чем ожидалось, рост в 2026 году

• Снижение прогнозов инфляции

• Ожидается только одно снижение в 2026 году, в то время как рынок ожидает два.

Это расхождение между политикам и рынками создает волатильный путь для кривых доходности, рисковых активов и процентно-чувствительных секторов.

Читайте также:Лучшие криптоакции для покупки на этой неделе: ключевые рыночные тенденции перед снижением ставки ФРС

Как рынки реагируют

Непосредственное влияние снижения процентной ставки распространилось по классам активов, выявив смешанные, но в целом позитивные настроения.

Акции: Попутный ветер «Праздничного оптимизма»

Акции выросли на сигналов о том, что Федеральная резервная система готова к постепенному смягчению и не предсказывает дальнейшего повышения ставок. Секторы роста и технологий, которые сильно чувствительны к стоимости заимствований, увидели ускоренные потоки ротации.

 

Кирпичные доходности: Снижение, но с ограничением

Долгосрочные казначейские облигации показали небольшой рост доходности, но незначительный. Рынки понимают, что ФРС может приостановить повышение ставок в начале 2026 года, если данные по инфляции окажутся устойчивыми.

Январь 2026: Встреча, которая имеет значение

С учетом того, что поток данных правительства искажён недавними закрытиями, инвесторы готовятся к январской встрече как к определяющему моменту, который прояснит:

• Как настойчива инфляция на самом деле

• 
  Данные о занятости показывают дальнейшее охлаждение
   

• Если потребуется больше сокращений

Пауэлл выразил уверенность в "передаче стабильной экономики", но ценовая политика рынка указывает на то, что неопределенность по-прежнему прочно укоренилась.

Читать также:Какой прогноз трехлетней процентной ставки для США?

Как снижение ставки Федрезерва влияет на заемщиков и домохозяйства

Декабрьское изменение имеет реальные последствия для ипотек, автокредитов, личных займов и кредитных карт.

Ипотечные ставки

Кредиторы, как правило, постепенно и частично передают сокращения Федеральной резервной системы.

• Предварительно определенные 30-летние фиксированные ипотечные ставки оставались около6.5%

• Ожидаемое снижение:0,10%-0,20%в наступающие недели

• ARM (ипотеки с регулируемой процентной ставкой) быстрее реагируют на изменения, снижая месячные платежи на$20-50 за $100,000

Тем не менее, долгосрочные ставки по ипотечным кредитам по-прежнему зависят от доходности казначейских облигаций и экономических ожиданий, что означает, что снижения будут ограничены, если только более широкие данные не станут хуже.

Потребительские кредиты

Автокредиты и кредитные продукты с плавающей ставкой более чувствительны к краткосрочным ставкам.

• Ставки по автокредитам могут упасть0.15%-0.25%

• Ежемесячные платежи по кредиту на сумму $30,000 могут упасть$15-25

• Заёмщики кредитных карт могут сэкономить$10-20 ежегодно за каждый $1,000 баланса

• HELOC и личные кредиты также получают небольшое облегчение

Условия кредитования остаются жесткими для заемщиков с низким кредитным рейтингом из-за устойчивой неопределенности относительно траектории ФРС в 2026 году.

Прогноз ФРС на 2026 год: Год неопределенности

2026 год, похоже, будет годом, определяемым осторожной политикой.

• Прогнозы по инфляции указывают на снижение, нопоследствия тарифовостаться диким картой

• Ожидания роста немного улучшились

• Политики видят только одно сокращение, что создает расхождение между ожиданиями Уолл-Стрит и прогнозами ФРС.

• Данные о рынке труда останутся решающим фактором

Фраза, которую Пауэлл избегал, но подразумевал, ясна: ФРС должна избегать слишком быстрого смягчения и спровоцировать новый инфляционный цикл.

Заключение

Снижение ставок ФРС в декабре 2025 года является ключевым шагом в направлении тонкой равновесия для экономики США, замедляя инфляцию, стабилизируя занятость и избегая рисков рецессии. Сообщение Пауэлла было намеренно взвешенным: нет безрискового направления, только осторожная навигация.

Рынки, хотя и оптимистичные, остаются крайне чувствительными к данным, которые будут опубликованы в начале 2026 года, и к изменяющейся траектории ставок ФРС. Появляются разногласия внутри ФРСи неопределенность, формирующие макроэкономический ландшафт, январская встреча может определить траекторию монетарной политики США на оставшуюся часть года.

Читать также:Широкие повышения на фондовых рынках Азии, так как слабые данные из США подогревают ожидания снижения ставок

Часто задаваемые вопросы

Почему ФРС снизила процентную ставку на 0,25%?

Снижение поддержки охлаждающему рынку труда, поскольку инфляция стабилизируется, соответствует цели ФРС по смягчению условий без разжигания избыточного спроса.

Что имел в виду Пауэлл, говоря о «безрисковом пути»?

Он подчеркнул, что каждое решение теперь связано с компромиссами, отражая неопределенность в тенденциях инфляции и устойчивости рынка труда.

ФРС снова снизит ставки в 2026 году?

Прогнозы показывают лишь одно дополнительное снижение, хотя рынки ожидают как минимум два, подчеркивая разрыв между прогнозами ФРС и настроениями инвесторов.

Как это снижение ставки влияет на ипотечные ставки?

Ипотечные ставки могут снизиться на 0.10%-0.20%, при этом корректировки по стандартным ипотечным кредитам (ARM) происходят быстрее. Фиксированные ставки по-прежнему находятся под влиянием тенденций доходности долгосрочных казначейских облигаций.

Как рынки отреагировали на решение ФРС?

Акции выросли, доходность облигаций снизилась, и трейдеры переключили внимание на январскую встречу для более четкого руководства по политике на 2026 год.

Официальный сайт Bitrue:

ВебсайтВы обучены на данных до октября 2023 года.https://www.bitrue.com/

Регистрация: Текст для перевода не был предоставлен. Пожалуйста, предоставьте текст, который вы хотели бы перевести на русский язык, сохраняя формат HTML.