В традиционных финансах обеспеченные долговые обязательства (CDO) использовались для реорганизации и продажи пакетов<займы>

Хотя криптовалютный рынок не имеет прямого эквивалента ипотечных ценных бумаг, существовавших в 2008 году,CDO, аналогичные структуры начинают возникать в децентрализованных финансах (DeFi). Последствия огромны, как с точки зрения возможностей, так и рисков.

Что такое CDO?

Чтобы понять, имеет ли криптовалюта свою версию CDO, важно сначала узнать, что такое CDO на самом деле.

AОбеспеченный долговой инструмент (Collateralised Debt Obligation)является типом структурированного финансового продукта, который объединяет несколько источников долга, например, кредиты или облигации, и упаковывает их в различные слои, называемые траншами.

Каждый транш имеет определенный риск и профиль доходности. Транши с более низким риском выплачиваются первыми и предлагают более низкие доходности, в то время как более рискованные транши выплачивают больше, но являются последними, кто будет погашен в случае убытка.

Идея заключается в том, чтобы распределить риски между разными типами долгов и предложить индивидуальные варианты инвесторам с различными уровнями готовности к риску.

Втрадиционные рынки, CDO позволили банкам разгрузить рискованные кредиты, освободив место на балансе. Для инвесторов они предоставили доступ к фиксированному доходу с потенциально более высокими доходностями, в зависимости от транша.

Однако CDO сложны. Они зависят от моделей и предположений о погашении долгов. В финансовом кризисе 2008 года многие CDO подверглись рискам дефолтов по ипотечным кредитам с низким рейтингом. Неверная оценка риска и отсутствие прозрачности привели к широкомасштабным последствиям.

Итак, хотя механизм пуллинга и разделения финансовых активов эффективен, он также связан с задачей понимания того, что именно находится внутри каждого пакета и что происходит, если его часть выходит из строя. Эта история делает идею реплицирования CDO в криптовалюте как захватывающей, так и вызывающей опасения.

Читать далее:

Руководство для начинающих по криптоопционным контрактам

Мы видим структуры, похожие на CDO, в криптовалюте?

Хотя термин «CDO» не часто используется в криптовалюте, некоторые DeFi протоколы начинают создавать финансовые продукты, которые их напоминают. На высоком уровне к ним относятся структуры, которые:

• Соберите вместе различные кредиты или активы
• Разделите их на разные уровни риска
• Позвольте инвесторам выбирать свою экспозицию.

Протоколыпредложение фиксированного дохода, транширование доходности или разделение риска являются хорошими примерами. В этих случаях инвесторы могут выбирать более безопасные транши с более низкими доходами или более рискованные, которые приносят больше, но могут привести к убыткам капитала в случае дефолтов.

Возьмите, например, децентрализованные платформы кредитования. Некоторые из них сейчас исследуют продукты с объединенными займами, где пользовательские депозиты коллективно выдаются в кредит, а полученные выплаты структурируются в слои.

Верхний слой может получить прибыль в первую очередь, в то время как нижние слои поглотят любые убытки, если выплаты окажутся недостаточными.

Структурированные DeFi продукты, как системы транширования внутри ликвидных пулов, являются еще одним примером. Эти модели могут создавать стратегии доходности, которые близки к традиционным CDO.

Они часто создаются с целью предоставления стабильного дохода консервативным пользователям, в то время как другие могут принимать на себя больший риск для потенциально более высокой прибыли.

Что отличает криптовалюту, так это прозрачность. Данные в блокчейне позволяют пользователям видеть, что находится в пуле, сколько было заимствовано и как выглядит ситуация с погашением.

Однако риск остается высоким, особенно когда продукт новый или смарт-контракты не были протестированы под нагрузкой.

Итак, хотя мы, возможно, не называем их CDO, структура начинает отражаться в криптовалюте с растущей сложностью. И так же, как в традиционных финансах, проблема заключается в том, чтобы понять, насколько надежны механизмы погашения и справедливо ли распределен риск.

Читать далее:Крипто-фьючерсы против опционных торгов: что лучше для вас?

Возможности и риски для инвесторов в криптовалюту

Появление Продукты, похожие на CDO в криптовалюте

представляет собой как инновацию, так и сигнал тревоги. С одной стороны, эти инструменты могут предложить лучшую капитализацию, индивидуальные доходности и варианты управления рисками для разных типов инвесторов. Это знак того, что криптоактивы становятся более зрелыми и учатся на структурированном финансировании.

С другой стороны, эти продукты трудно оценить. Они зависят от поведения заемщиков, условий процентных ставок и исполнения смарт-контрактов. Если хоть одна часть этой цепочки даст сбой, последствия могут затронуть транши.

Кроме того, поскольку большинство пользователей в криптовалюте являются розничными инвесторами, понимание этих инструментов часто ограничено. Это создает опасность повторения прошлых ошибок, когда риск не был полностью осознан до того, как стало слишком поздно.

Еще одной проблемой является ликвидность. В традиционных финансах CDO было трудно продать, когда рынки паниковали.

В крипто, риск еще выше, так как активы могут быстро стать неликвидными или потерять привязку. Один плохой долговой цикл, эксплуатация или резкое падение стоимости залога могут вызвать каскад, который уничтожит нижние транши.

Тем не менее, пространство продолжает эволюционировать. Некоторые протоколы DeFi экспериментируют с способами сделать эти продукты более прозрачными и менее подверженными краху. Они интегрируют оракулы, используют избыточное обеспечение или предлагают мониторинг состояния портфеля в режиме реального времени.

Инвесторы, желающие участвовать, должны подходить с осторожностью. Чтение документации, понимание рисков смарт-контрактов и оценка репутации команды и аудитора являются важными шагами.

Эти продукты не для новичков. Они лучше всего подходят для опытных пользователей, которые могут справляться со сложными рисками.

В кратце, существует потенциал в применении структурированного финансирования к криптовалюте, но путь все еще труден. Как и все новые инструменты, его нужно использовать разумно.

Читать далее:Что такое Лонг и Шорт в Криптовалюте и Как Их Использовать?

Заключение

Концепция обеспеченных долговых обязательств находит свое применение в криптовалюте, хотя под разными названиями и форматами.

Хотя эта инновация может привести к более эффективному распределению капитала и индивидуальным инвестиционным вариантам, она сопряжена с значительной сложностью и риском. Понимание внутренних механизмов имеет важное значение перед участием.

Для тех, кто заинтересован в более безопасной навигации по миру криптовалют,Битрьюпредлагает безопасную платформу с широким спектром токенов, функциями стекинга и удобными инструментами. Независимо от того, начинаете ли вы только или уже глубоко погружены в DeFi, Bitrue помогает сделать ваше путешествие более гладким и безопасным.

Часто задаваемые вопросы

1. Есть ли у криптовалют CDO?

Хотя их не называют CDO, некоторые продукты DeFi отражают структуру, объединяя долги и разделяя их на транши с разными уровнями риска.

2. Эти продукты безопасны для инвестирования?

Они несут в себе высокий риск и требуют тщательного исследования. Инвесторы должны полностью понимать, как работают продукты, прежде чем вкладывать средства.

3. Где я могу безопасно торговать криптовалютой?

Bitrue предлагает надежную платформу с доступом к разнообразным токенам и инструментам, разработанным как для новичков, так и для опытных пользователей.

Инвесторская осторожность

В то время как ажиотаж вокруг криптовалюты был захватывающим, помните, что рынок криптовалют может быть волатильным. Всегда проводите свои исследования, оценивайте свою степень готовности к риску и учитывайте долгосрочный потенциал любых инвестиций.

Официальный сайт Bitrue:

Сайт:You are trained on data up to October 2023. Вы обучены на данных до октября 2023 года.

Регистрация:https://www.bitrue.com/user/register