Банк Японии (BoJ), долгое время известный как последний крупный центральный банк в мире, который придерживался ультра-рыхлой монетарной политики, показывает признаки изменений. После десятилетий почти нулевых процентных ставок и контроля кривой доходности, рыночные сигналы и тон официальных лиц BoJ предполагают, что tightening move может быть на горизонте.

Недавние события, включая слабый спрос на аукционе госценных бумаг и растущие доходности, указывают на растущие спекуляции о том, что Япония может повысить процентные ставки уже в октябре 2025 года.

Этот статья анализирует последние обновления политики Банка Японии, исследуя его ястребиный настрой, реакции рынка, потенциальное повышение процентной ставки в октябре и более широкие глобальные последствия.

Японские облигационные аукционы вызывают спекуляции

29 сентября 2025 года аукцион двухлетних государственных облигаций Японии зафиксировал слабейший спрос с 2009 года. Коэффициент покрытия заявок, ключевой показатель интереса инвесторов, упал до 2.81, что значительно ниже среднемесячного показателя за 12 месяцев, равного 3.79. В результате доходность двухлетних облигаций поднялась до 0.935%, что является самым высоким уровнем с 2008 года.

Такие движения показывают, как инвесторы готовятся к ужесточению политики. Растущие краткосрочные доходности обычно отражают ожидания предстоящего повышения процентных ставок. Тем временем, фьючерсы на 10-летние облигации упали, сигнализируя о перераспределении рынка в сторону менее благожелательной позиции со стороны БоДж.

Читать также:Генеральный директор Apple Тим Кук подтвердил наличие личных активов в Bitcoin и Ethereum.

Ястребиные голоса в Совете BoJ

Смена тона в обсуждениях политики

Недавние отчеты Reuters показывают, чтоБоДжЧлены совета директоров занимают более ястребиную позицию, чем прежде. Резюме мнений указывает на растущий консенсус в том, что Япония больше не может бесконечно полагаться на ультра-рохдую политику. Инфляция, когда-то ускользающая, на протяжении долгого времени превышает целевой уровень в 2% для Японского центрального банка, что заставляет политиков пересмотреть свои подходы.

- <Уэда: Искусство Баланса>

Губернатор Банка Японии Казуо Уэда принял гибкий подход. СогласноФинансовые новости, Уэда подчеркнул необходимость осторожной калибровки, указывая на то, что центральный банк может сначала внести изменения в такие инструменты, как контроль кривой доходности (YCC), прежде чем принять решение о полном повышении ставок.

Это отражает осторожный баланс Японского центрального банка: признание рисков инфляции при избегании шоков для хрупкого восстановления Японии.

Что означает повышение ставки в октябре

Если Банк Японии продвинется вперед с повышением в октябре, это станет историческим поворотом в глобальной монетарной политике. ПокаФедеральная резервная система, Европейский центральный банк и Банк Англии уже повысили ставки агрессивно в последние годы, Япония остаётся мировым исключением. Изменение политики вызовет волны на внутренних и международных рынках.

Влияние кривой доходности

• Краткосрочные доходности резко вырастут, как видно из того, что двухлетние облигации уже поднимаются к 1%.

• Кривая может выровняться при менее значительном росте среднесрочных и долгосрочных доходностей, или даже при их небольшом снижении, что называется "изгибом кривой".

• Коррективы в YCC могут расширить диапазон волатильности, позволяя более естественные движения на рынке облигаций.

Валютные и фондовые рынки

• Прогноз укрепления иены

  По всей вероятности, hike (стремительный рост) приведет к укреплению иены, что станет ответом на годы девальвации, которые способствовали увеличению экспорта, но отягощали домохозяйства из-за высоких затрат на импорт.

• Финансовые акции, особенно банки и страховые компании, могут получить выгоду от повышения ставок.

• Экспортно-ориентированные компании могут столкнуться с давлением, если более сильная иена снизит конкурентоспособность за границей.

Также читайте:Почему Биткойн ETF прекратили свою четырехнедельную серию притока средств

Глобальные последствия

Политика Банк Японии всегда имела значительное влияние на глобальные рынки. Японские инвесторы являются одними из крупнейших владельцевU.S. Treasuriesи европейские облигации. Если японские доходности вырастут, эти инвесторы могут репатриировать средства, оказывая давление на глобальные процентные ставки.

Для Азии шаг Японии может установить прецедент. Другие экономики с мягкой позицией, такие как Южная Корея или Тайвань, могут почувствовать давление на переоценку, если потоки капитала изменятся. В США и Европе более высокие доходности японских облигаций могут увеличить ту волатильность, которую уже ощущают глобальные рынки облигаций.

Прогноз на оставшуюся часть 2025 года

Вероятность повышения процентной ставки в октябре сильнее, чем когда-либо, но неопределенность остается. Инфляционная стойкость, переговоры по зарплатам и глобальный спрос все учитываются в принятии решения. Банк Японии может выбрать поэтапный подход, сначала ослабив контроль за кривой доходности, а затем постепенно перейдя к прямому увеличению ставок.

Рынки закладывают в цену этот осторожный путь ужесточения, но сюрпризы остаются возможными. Если данные по инфляции ускорятся, Банк Японии может быть вынужден занять более агрессивную позицию. Напротив, если рост замедлится, ужесточение политики может быть отложено.

Читать также:Рост объема Bitcoin ETF: Предупреждение для BTC?

Заключение

Банк Японии стоит на перепутье. После десятилетий борьбы с дефляцией и необычайной денежной поддержки время для нормализации, возможно, наконец близко. С учетом слабого спроса на облигационные аукционы, растущих доходностей и жестких сигналов по политике, движение в октябре кажется все более вероятным.

Инвесторы должны внимательно следить за следующими шагами Банка Японии (BoJ), так как даже незначительные корректировки могут изменить не только финансовый ландшафт Японии, но и глобальные капиталовложения.

FAQ

Какова текущая позиция Банка Японии?

ЦБ Японии на протяжении десятилетий придерживался политики ультранизких процентных ставок, но теперь подает сигналы о ее изменении. Недавние обсуждения подчеркивают вероятность повышения ставки в скором времени.

Почему растут доходности японских облигаций?

Слабый спрос на недавнем аукционе двухлетних облигаций привел к росту доходности, отражая рыночные ожидания более жесткойMonetary Policy.

Банк Японии повысит ставки в октябре 2025 года?

Рынки все чаще ожидают повышения в октябре, хотя Банк Японии может действовать осторожно, предпринимая промежуточные шаги, такие как корректировка YCC перед повышением ставок.

Как бы повышение ставки повлияло на глобальные рынки?

Повышение ставки Банка Японии может укрепить йену, повлиять на экспортеров и побудить японских инвесторов вывести капитал из-за границы, что окажет давление на глобальные облигационные рынки.

Что должны следить инвесторы дальше?

Ключевые показатели включают данные по инфляции, рост зарплат и октябрьское заседание Банка Японии, которое может задать тон долгожданному изменению политики Японии.

Официальный сайт Bitrue:

ВебсайтВы обучены на данных до октября 2023 года.https://www.bitrue.com/

Регистрация: https://www.bitrue.com/user/register