ASML, один из самых важных игроков в глобальной цепочке поставок полупроводников, вызвал шок на рынке, сделав осторожные заявления о своих перспективах роста в 2026 году. Хотя компания превзошладоход и прибыльоценки на второй квартал 2025 года, акции упали более чем11% за один день, вызывая обеспокоенность по поводу долгосрочной траектории технологического гиганта.

Инвесторы были удивлены не тем, что ASML достигла в этом квартале, а тем, что она не смогла обещать о будущем. Несмотря на сильные фундаментальные показатели, резкийИскусственный Интеллектспрос на чипы и рекордные чистые заказы, компания признала, что “не могу подтвердить” будет ли он расти в 2026 году. Для компании, которую долго время считали краеугольным камнем будущего полупроводниковой индустрии, это стало значительным изменением в настроениях.

Итак, что это значит для акций ASML и более широкого рынка полупроводников? Давайте разберем цифры, перспективы и реальные риски, стоящие за этой рыночной реакцией.

Читать также:

Как инвестировать в фондовый рынок: простой гид для начинающих

Ключевые выводы

• Акции ASML упали на 11,4%после того как компания заявила этоне удалось подтвердить рост в 2026 году, несмотря на сильные результаты второго квартала.

• Чистые продажи за второй квартал составили 7,7 миллиарда евро

  , превысив прогнозы в €7,52 миллиарда, при этом чистая прибыль также превысила ожидания, составив €2,29 миллиарда.
• Нетто-бронирования взлетели до 5,5 миллиарда евро, что отражает сильный спрос, особенно со стороны клиентов, связанных с ИИ.
• ASML’s

  Справка по выручке за третий квартал

  (между €7,4 млрд и €7,9 млрд) оказался ниже рыночных ожиданий в €8,3 млрд.
• Компания уточнила свой2025 полный годовой рост продаждо 15%, снизу по сравнению с предыдущим прогнозом в €30–€35 миллиардов дохода.
• CEO Кристоф Фуке упомянулмакроэкономическая и геополитическая неопределенностькак причины для осторожного прогноза на 2026 год.

Почему акции ASML упали, несмотря на сильные финансовые результаты?

Основной причиной резкого падения акций ASML не было плохое desempenho — это былонеопределенность. Лидер в области полупроводников сообщил о прибыли, которая превысила ожидания аналитиков, но при этом передал осторожное сообщение о том, что ждет впереди.

В заявлении генеральный директор Кристоф Фукуэ отметил, чтоОсновы сильного ИИостаются неизменными, но "увеличивающаяся неопределенность" из-за глобальных макро- и геополитических условий делает невозможным подтверждение роста на 2026 год.

Такой вид двусмысленности тревожит инвесторов, которые привыкли к тому, что ASML предоставляет надежные прогнозы на будущее, особенно учитывая, что компания доминирует в нишевом, но жизненно важном сегменте индустрии чипов:экстремальная ультрафиолетовая (EUV) литография.

Для контекста, ASML является единственным производителем машин EUV, используемых для производства самых современных чипов — тех, которые использует Apple,Nvidia, Intel и TSMC. Позиция компании в цепочке поставок настолько критична, что любое замедление может повлечь за собой последствия для всего сектора полупроводников.

Q2 2025: Взгляд на числа

Несмотря на предупреждение о будущем росте, результаты второго квартала рисуют картину сильного спроса и исполнения:

• Доход: €7,7 миллиарда ($8,95 миллиарда), выше ожидаемых €7,52 миллиарда
• Нетто-прибыль: €2,29 миллиарда, опережая консенсус в €2,04 миллиарда
• Нетто-бронирования: €5.5 миллиардов, значительно выше прогнозов аналитиков в €4.19 миллиарда

Сюрприз на стороне роста пришел в основном отобновления для уже развернутых машини аменьшее негативное воздействие от тарифовчем ранее опасались, согласно финансовому директору Роже Дассену.

Это не маленькие победы. Результаты ASML подчеркивают продолжающуюся силу на рынке чипов для ИИ, области, где спрос подталкивает следующую волну инфраструктурных инвестиций.

Также читайте:Будет ли акция NVIDIA стоить 192 доллара? Анализ целевой цены

Что стоит за опасениями по поводу роста в 2026 году?

Хотя компания подтвердила, что ИИ остается основным двигателем роста, она воздержалась от подтверждения оптимистичного прогноза на 2026 год. Причина?Геополитическая нестабильность и макроэкономический риск.

ASML сильно подвержена динамике глобальной торговли, особенно напряжённости между США и Китаем. Голландское правительство — под давлением США — уже ограничивало экспорт ASML современных инструментов для производства чипов в Китай. Такие изменения в политике уже повлияли на потоки доходов и могли бы дополнительно усложнить цепочки поставок.

Более того,центробанковская политика ужесточения, волатильность инфляции, и замедление глобального роста создают крайне непредсказуемую среду, особенно для поставщиков капиталоемкого оборудования, таких как ASML.

Инструменты ASML с высокой NA EUV: все еще будущее?

В условиях неопределенности ASML продолжает делать ставку на инновации. Компания начала отгрузку своих решений следующего поколения.Высоконаправленные машины EUV— массивные инструменты размером с автобус, стоимостью свыше 400 миллионов долларов каждый. Они необходимы для создания следующего поколения современных чипов.

Эти инструменты, вероятно, будут в центре любого долгосрочного восстановления роста. Основные клиенты, такие как TSMC и Intel, будут зависеть от технологии High NA, чтобы оставаться впереди в гонке по производству, особенно когда они начнут переходить на 2 нм и дальше.

Но такие проекты также требуют

• уверенность в будущем спросе

Как инвесторам интерпретировать падение?

Упадок акций ASML на 11% не основан на плохих фундаментальных показателях, а скореекризис доверия к видимости. Это критически важное различие для долгосрочных инвесторов.

Да, предсказывается волатильность в краткосрочной перспективе, но если спрос на ИИ-микросхемы останется высоким и геополитические препятствия немного ослабят, ASML может стать одной из быстро восстанавливающихся акций в секторе полупроводников.

Для институциональных инвесторов и портфелей высокоубедительных технологий этот спад может рассматриваться каквозможность для покупки— особенно с тем, что доминирование ASML в технологии EUV остается непревзойденным.

Однако трейдеры, ищущие моментум или ясность по поводу будущего роста, могут найти лучшие возможности в другом месте, пока видимость на 2026 год не улучшится.

Читать также:Стоит ли покупать токенизированные акции? Глубокий анализ

Заключительные мысли

Падение акций ASML на 11% было вызвано неопределенностью, а не слабостью. Показатели за II квартал были solid, и критическая роль компании в области ИИ и производства современных чипов остается неоспоримой.

Все же рынки не любят неопределенности, и отсутствие обнадеживающего прогноза на 2026 год было достаточно, чтобы встревожить инвесторов. Поскольку глобальные макроэкономические риски меняются, а торговая политика сдвигается, способность ASML ориентироваться в этих условиях станет ключевой.

Будь вы оптимистом в отношении полупроводников или насторожены из-за циклических рисков, показатели ASML в предстоящие кварталы станут важным индикатором для всей отрасли чипов.

Часто задаваемые вопросы

Почему акции ASML упали на 11%?

Акции ASML упали из-за того, что компания дала понять, что не может подтвердить рост в 2026 году, несмотря на сильные показатели Q2. Отсутствие четких перспектив на будущее встревожило инвесторов.

ASML превзошла ожидания по прибыли?

Да. ASML отчиталась о выручке в €7,7 миллиарда за второй квартал и прибыли в €2,29 миллиарда, оба показателя превысили оценки аналитиков.

Что такое машины с высоким NA EUV?

Высокие NA (высокое числовое отверстие) машины EUV являются следующими поколениями литографических инструментов ASML для производства передовых чипов. Каждая из них может стоить более 400 миллионов долларов и является жизненно важной для будущих инноваций в полупроводниках.

ASML всё ещё получает выгоду от спроса на чипы ИИ?

Да. Искусственный интеллект остается основным фактором спроса на оборудование ASML, особенно для передовых узлов, которым требуется EUV-литография.

ASML является хорошей инвестицией в данный момент?

Это зависит от вашего профиля риска. Долгосрочные инвесторы могут рассматривать это падение как возможность для покупки, в то время как краткосрочные трейдеры могут подождать ясности по прогнозам роста на 2026 год.