VanEck proponuje nowe obligacje skarbowe zabezpieczone bitcoinem, planuje pomóc w rosnącym długu USA

W śmiałym i nowatorskim ruchu, gigant zarządzania aktywami VanEck zaprezentował nowy instrument finansowy mający na celu rozwiązanie rosnącego obciążenia długiem rządu USA: obligacje skarbowe zabezpieczone Bitcoinem. Nazywane „BitBonds”, te innowacyjne hybrydowe papiery wartościowe łączą stabilność tradycyjnych obligacji skarbowych USA z potencjałem wzrostu Bitcoina (BTC). Celem? Pomóc w rozwiązaniu wyzwania refinansowania w wysokości 14 bilionów dolarów, jednocześnie przyciągając nowoczesnych inwestorów poszukujących ochrony przed inflacją.

Jak działają BitBonds

BitBonds są zaprojektowane jako 10-letnie instrumenty dłużne. Każda obligacja przeznacza 90% swojej wartości na papiery wartościowe Skarbu USA, a pozostałe 10% jest powiązane z Bitcoinem. Część BTC jest finansowana bezpośrednio z dochodów uzyskanych ze sprzedaży obligacji.

Na dojrzałości inwestorzy otrzymują pełną wartość składnika skarbowego—90 USD za każde 100 USD zainwestowane—razem z bieżącą wartością alokacji w Bitcoin. Inwestorzy korzystają ze wszystkich zysków BTC, aż ich całkowity zwrot osiągnie rentowność dojrzałości na poziomie 4,5%. Po tym punkcie wszelkie dodatkowe zyski są dzielone z rządem.

Ta struktura ma na celu zharmonizowanie interesów obu stron: inwestorzy uzyskują ochronę przed inflacją i potencjalnymi zyskami z kryptowalut, podczas gdy Skarb USA zyskuje dostęp do tańszych opcji refinansowania. Jednak nie jest to pozbawione ryzyka — inwestorzy ponoszą również pełne konsekwencje wszelkich strat związanych z Bitcoinem, co sprawia, że oferta ta jest szczególnie wrażliwa na długoterminową wydajność BTC.

Przeczytaj także:VanEck proponuje rezerwę Bitcoin, aby zmniejszyć dług narodowy USA

Korzyści dla rządu USA

Z perspektywy rządu, BitBonds mogą oferować bardzo potrzebną alternatywę oszczędnościową w porównaniu do tradycyjnych obligacji. Nawet jeśli Bitcoin nie osiągnie szczególnie dobrych wyników, emisja BitBonds z niższymi stopami kuponowymi może wciąż przynieść istotne oszczędności na płatnościach odsetkowych.

VanEck szacuje, że emisja obligacji BitBonds o wartości 100 miliardów dolarów z kuponem wynoszącym 1% mogłaby zaoszczędzić rządowi około 13 miliardów dolarów w ciągu życia obligacji. Jeśli Bitcoin doświadczy 30% złożonej rocznej stopy wzrostu (CAGR), całkowita wartość dodana z dzielonych zysków BTC mogłaby przekroczyć 40 miliardów dolarów.

Poza oszczędnościami kosztów, BitBonds mogą również pomóc USA zabezpieczyć się przed inflacją i zmniejszyć zależność od zadłużenia denominowanego w dolarach – co stanowi dużą zaletę w świetle rosnących obaw fiskalnych Ameryki.

Ryzyka i kompromisy

Mimo obietnicy, BitBonds wiążą się z rzeczywistymi ryzykami. Inwestorzy są w pełni narażeni na negatywne strony Bitcoina. Jeśli BTC będzie się słabo spisywał, posiadacze obligacji mogą napotkać znaczne straty, szczególnie w przypadku obligacji o niższych kuponach, które w większym stopniu polegają na wzroście wartości kryptowalut, aby były atrakcyjne.

Istnieje również przeszkoda logistyczna: Skarb Państwa musiałby zebrać dodatkowe fundusze na pokrycie przydziału Bitcoin. Na każde 100 miliardów dolarów zebrane, około 11,1 miliarda dolarów więcej byłoby potrzebne do pełnego sfinansowania udziału BTC.

VanEck dostrzega te kompromisy i bada zmiany w projekcie, aby poprawić zarządzanie ryzykiem—na przykład oferując częściową ochronę przed spadkami dla inwestorów, jeśli Bitcoin spadnie.

Wniosek

VanEck’s BitBonds reprezentują odważny, ale innowacyjny krok w kierunku modernizacji instrumentów dłużnych w USA. Łącząc tradycyjne finanse z aktywami cyfrowymi, propozycja oferuje potencjalne korzyści dla obu stron: obniżone koszty pożyczek dla rządu oraz unikalne zwroty dla inwestorów tolerujących ryzyko.

Jednak sukces BitBonds w dużej mierze będzie zależał od wyników rynku Bitcoina oraz od tego, jak chętni będą inwestorzy i decydenci do przyjęcia tej niekonwencjonalnej strategii. W miarę jak Stany Zjednoczone wciąż borykają się z obawami dotyczącymi zadłużenia, koncepcja obligacji opartych na kryptowalutach może oznaczać punkt zwrotny w finansach suwerennych.

FAQ

Czym są BitBonds?

Jakie korzyści przynoszą inwestorom BitBonds?

Oferują stabilne zyski z amerykańskich obligacji skarbowych, jednocześnie umożliwiając potencjalny wzrost od Bitcoina, aż do osiągnięcia rentowności do wykupu na poziomie 4,5%, po którym zyski są dzielone z rządem.

Jakie są ryzyka związane z BitBonds?

Inwestorzy stają w obliczu pełnego ryzyka spadku wartości Bitcoina i mogą zobaczyć zmniejszone zyski, jeśli BTC osiągnie wyniki poniżej oczekiwań. Obligacje BitBonds o niższych kuponach są szczególnie narażone.

Jak BitBonds mogłyby pomóc w redukcji zadłużenia USA?

By offering lower interest rates and shared BTC gains, BitBonds could cut government borrowing costs and generate billions in savings compared to standard fixed-rate debt.