Le marché des cryptomonnaies fonctionne 24/7 sur des centaines d'échanges, pourtant la plupart des traders ne se demandent jamais comment leurs ordres sont exécutés presque instantanément.

Derrière cette expérience de trading fluide se cache un réseau sophistiqué de teneurs de marché qui façonnent discrètement le paysage de la liquidité deactifs numériques.

Principales conclusions

• Les teneurs de marché fournissent une liquidité essentielle en maintenant des ordres d'achat et de vente continus.Ces entités tirent profit des spreads d'offre et de demande tout en veillant à ce que les traders puissent exécuter des transactions sans provoquer de mouvements de prix dramatiques, rendant les marchés de la cryptomonnaie fonctionnels tant pour les investisseurs particuliers que pour les participants institutionnels.
• Trois types distincts de teneurs de marché opèrent dans la crypto.Les entreprises professionnelles comme Wintermute utilisent des stratégies algorithmiques sur des échanges centralisés, les fournisseurs de liquidité individuels gagnent des frais grâce à des protocoles DeFi comme Uniswap, et les teneurs de marché affiliés aux échanges maintiennent des livres de commandes profonds pour les paires de négociation prioritaires.
• Le market making implique une gestion des risques sophistiquée au-delà de la simple passation d'ordres.Les teneurs de marché professionnels utilisent des stratégies de couverture, de l'arbitrage inter-bourses et une gestion dynamique des stocks pour maintenir des positions neutres sur le marché tout en capturant des profits sur les écarts dans des conditions de marché volatiles.

Il n'y a pas de temps à perdre ; la cryptomonnaie concerne toujours le timing. Obtenez les meilleurs prix et services crypto uniquement sur Bitrue.Enregistrez-vous maintenantet découvrez diverses campagnes passionnantes.

Que sont les Market Makers en Crypto

Les fournisseurs de liquidité dans la crypto sont des entités ou des algorithmes qui fournissent en continu des ordres d'achat et de vente pour des actifs numériques, garantissant que les traders peuvent exécuter des transactions sans perturbation significative des prix.

Contrairement aux acheteurs ou vendeurs traditionnels qui entrent sur le marché de manière sporadique, les teneurs de marché maintiennent une présence constante des deux côtés du carnet de commandes.

Ces fournisseurs de liquidité profitent de l'écart entre le prix de vente et le prix d'achat, la différence entre le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer et le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter.

Par exemple, un créateur de marché pourrait simultanément proposer de acheter Bitcoin à 42 000 $ et le vendre à 42 050 $, empochant ainsi la différence de 50 $ lorsque les deux ordres s'exécutent.

L'écosystème de la cryptomonnaie repose sur des teneurs de marché pour maintenir des conditions de trading saines.

Sans eux, exécuter une opération de taille modérée pourrait provoquer des fluctuations de prix dramatiques, rendant les marchés de la crypto-monnaie impraticables pour les investisseurs et les institutions sérieux.

Lire aussi : Technologie Blockchain dans la Vie Quotidienne

Qui sont les teneurs de marché dans la crypto ?

Le paysage du market-making englobe trois catégories distinctes de participants, chacun contribuant différemment à la liquidité des cryptomonnaies.

1. Sociétés de création de marché spécialisées

Les entreprises professionnelles comme Jump Trading, Jane Street et Wintermute fonctionnent en tant que teneurs de marché crypto dédiés.

Ces entreprises déploient des algorithmes de trading sophistiqués et maintiennent des réserves de capital substantielles sur plusieurs bourses.

Ils travaillent généralement sous des accords formels avec des bourses ouprojets de jetons, recevant des incitations telles que des frais de trading réduits ou des allocations de jetons en échange du respect de seuils de liquidité minimaux.

2. Fournisseurs de liquidité décentralisés

La révolution DeFi a introduit une nouvelle génération de créateurs de marché : des fournisseurs de liquidité individuels qui déposent des actifs dans des protocoles de teneur de marché automatisée (AMM).

Des plateformes comme Uniswap, Curve et PancakeSwap permettent à quiconque de devenir un fournisseur de liquidité en contribuant des paires de tokens aux pools de liquidité.

Ces fournisseurs gagnent une partie des frais de trading proportionnelle à leur part dans le pool.

3. Créateurs de marché affiliés aux échanges

Certaines bourses de cryptomonnaie opèrent des opérations internes de tenue de marché ou entretiennent des partenariats étroits avec des fournisseurs de liquidité préférés.

Binance, Coinbase et Kraken travaillent avec des teneurs de marché sélectionnés qui reçoivent un traitement préférentiel en échange du maintien de livres d'ordres profonds sur les paires de trading prioritaires.

Lisez aussi : Structure du marché de la cryptographie expliquée + exemples

Comment fonctionnent les Market Makers dans la Crypto

Comprendre les opérations des market makers révèle la précision mécanique derrière la provision de liquidité en crypto-monnaies.

Gestion des commandes

Les teneurs de marché traditionnels utilisent des stratégies quantitatives pour placer des ordres à cours limité à divers niveaux de prix autour du prix du marché actuel.

Un teneur de marché pourrait simultanément maintenir 50 ordres d'achat allant de 0,1 % à 2 % en dessous du prix du marché médian et 50 ordres de vente à des niveaux correspondants au-dessus.

Ces ordres s'ajustent dynamiquement en fonction des conditions du marché. Lorsque le prix du Bitcoin augmente rapidement, les teneurs de marché annulent automatiquement les ordres de vente bas et en placent de nouveaux à des niveaux plus élevés, maintenant leur écart tout en gérant le risque d'inventaire.

Mécanismes des Market Makers Automatisés

Les protocoles AMM éliminent les livres de commandes traditionnels, utilisant des formules mathématiques pour déterminer les prix.

La formule de produit constant (x × y = k) illustre cette approche : lorsque les traders achètent ETH from a liquidity pool, they  Note: In French, the phrase "from a liquidity pool, they" could vary in context depending on how you want to complete the sentence. Please provide the complete sentence or additional context for an accurate translation ajouter USDC et retirer l'ETH, augmentant automatiquement le prix de l'ETH selon les contraintes de la formule.

Les fournisseurs de liquidité déposent des valeurs égales des deux jetons. Si quelqu'un contribue pour 10 000 $ de ETH et 10 000 $ de USDC à un pool, il reçoit des jetons LP représentant sa part de propriété.

En échangeant des actifs, le fournisseur gagne des frais mais fait face à une perte impermanente si les ratios de prix changent de manière significative.

Protocoles de gestion des risques

Les teneurs de marché professionnels mettent en œuvre des stratégies de couverture sophistiquées pour neutraliser le risque directionnel.

Lorsque ils accumulent un excès d'inventaire de Bitcoin en raison de leurs activités de market-making, ils pourraient simultanément vendre à découvert des contrats à terme sur le Bitcoin pour maintenir une position neutre sur le marché.

Cette approche leur permet de tirer profit des écarts sans être exposés à la volatilité des prix.

Les entreprises avancées utilisent également l'arbitrage inter-échanges, réalisant en même temps des opérations de création de marché sur plusieurs plateformes tout en exploitant les écarts de prix. 

Si Bitcoin est échangé à 42 100 $ sur Binance mais à 42 000 $ sur Kraken, un teneur de marché peut acheter sur Kraken et vendre sur Binance, capturant la différence tout en rééquilibrant son inventaire.

Lire aussi :Marché Crypto vs Marché Boursier : Analyse des Profits, Avantages et Inconvénients

L'impact économique des market makers de cryptomonnaie

Les teneurs de marché génèrent des avantages tangibles qui vont au-delà de leur propre rentabilité.

Des spreads plus serrés réduisent les coûts de trading pour tout le monde ; une cryptomonnaie avec un spread de 0,1 % est bien plus attractive qu'une avec un spread de 2 %.

Cette efficacité attire plus de traders et d'investisseurs, créant un positifliquiditécycle.

Les projets de tokens engagent fréquemment des teneurs de marché pendant et après les premières cotations en bourse.

Un jeton nouvellement listé sans soutien du market-making pourrait afficher des écarts de 5 à 10 %, décourageant les traders sérieux.

Le market making professionnel peut compresser les spreads à moins de 0,5 %, améliorant ainsi de manière spectaculaire la perception et l'accessibilité du marché du token.

Cependant, l'industrie doit faire face à des préoccupations légitimes concernant la manipulation du marché. Certains teneurs de marché peu scrupuleux se sont livrés à des transactions fictives, réalisant des transactions d'auto-négociation pour créer de fausses impressions de volume.

L'examen réglementaire continue d'augmenter, notamment en ce qui concerne la transparence des accords des teneurs de marché et les conflits d'intérêts.

Lire aussi :Factors qui déterminent les prix des cryptomonnaies

Le paysage de la création de marché évolue parallèlement à l'infrastructure des cryptomonnaies. L'adoption institutionnelle stimule la demande pour la fourniture de liquidité professionnelle, tandis que les innovations DeFi démocratisent les opportunités de création de marché.

Des projets explorant des modèles de liquidité concentrée, comme Uniswap V3, permettent aux fournisseurs de liquidités de déployer leur capital de manière plus efficace en spécifiant des plages de prix personnalisées.

Le création de marché inter-chaînes représente une nouvelle frontière, alors que les teneurs de marché naviguent à travers la fragmentation de la liquidité au sein des réseaux de couche 2 et des écosystèmes de blockchain alternatifs.

Les entreprises et les protocoles qui maîtrisent la fourniture de liquidités multi-chaînes devraient probablement dominer le prochain cycle de marché.

Comprendre les teneurs de marché dans la crypto révèle l'infrastructure cachée soutenant le trading d'actifs numériques.

Ces entités transforment la liquidité fragmentée en expériences de trading fluides, rendant les marchés de la cryptomonnaie accessibles à des milliards d'utilisateurs potentiels dans le monde entier.

FAQ

Les teneurs de marché manipulent-ils les prix des cryptomonnaies ?

Les acteurs de marché légitimes stabilisent les prix plutôt que de les manipuler, mais l'industrie a connu des cas de manipulation. Les entreprises réputées se concentrent sur la fourniture de liquidité et la génération de spreads sans paris directionnels sur les mouvements de prix.

Les traders individuels peuvent-ils devenir des teneurs de marché en crypto-monnaies ?

Oui, à travers des protocoles de finance décentralisée. Des plateformes comme Uniswap et Curve permettent à quiconque de déposer des paires de tokens dans des pools de liquidité et de gagner des frais de trading proportionnels à leur contribution.

Combien gagnent les teneurs de marché en crypto-monnaies ?

Les bénéfices varient considérablement en fonction du volume de transactions, de la volatilité et de la concurrence. Les entreprises professionnelles sur des échanges centralisés peuvent gagner de 0,05 % à 0,5 % sur le volume échangé grâce aux spreads et aux remises.

Les teneurs de marché automatisés sont-ils meilleurs que les teneurs de marché traditionnels ?

Aucune des deux approches n'est universellement supérieure : chacune sert des objectifs différents. Les teneurs de marché traditionnels offrent des spreads plus serrés et une meilleure exécution des prix pour des paires de trading à fort volume sur les échanges centralisés, ce qui les rend idéaux pour les traders professionnels.

Avertissement : Les opinions exprimées appartiennent exclusivement à l'auteur et ne reflètent pas les opinions de cette plateforme. Cette plateforme et ses affiliés déclinent toute responsabilité quant à l'exactitude ou à l'adéquation des informations fournies. Celles-ci sont fournies à titre informatif uniquement et ne sont pas destinées à constituer des conseils financiers ou d'investissement.