CryptoQuant Pense que le Bitcoin n'est pas encore haussier ! Regardons leur découverte récente
2025-04-23
Selon la société d'analyse de données on-chain CryptoQuant, l'élan du prix du Bitcoin se stabilise, mais la demande sous-jacente est encore loin d'atteindre les niveaux nécessaires pour un rallye durable. Voici pourquoi CryptoQuant reste prudent dans ses prévisions et pourquoi le cas haussier du Bitcoin n'est pas encore de retour.
Demande On-Chain : Stabilisation, mais pas Renforcement
La demande apparente pour le Bitcoin a connu un répit relatif ces dernières semaines, mais un rétablissement complet reste insaisissable. Au cours des 30 derniers jours, le Bitcoin a enregistré une légère baisse de la demande apparente—de 146 000 BTC. C'est une amélioration nette par rapport à la chute plus marquée de 311 000 BTC enregistrée le 27 mars. Cependant, ce changement masque un problème plus profond : l'élan de la demande continue de s'affaiblir.
La dynamique de demande, qui suit l'activité d'achat des nouveaux investisseurs par rapport aux détenteurs à long terme, s'est considérablement détériorée. Les données de CryptoQuant révèlent une baisse drastique de 642 000 BTC de la dynamique de demande, marquant le pire chiffre depuis octobre 2024.
C'est un indicateur alarmant que le marché n'attire toujours pas le nouveau capital nécessaire pour alimenter un rallye robuste.
Bien que les corrections à court terme et les consolidations du marché fassent partie du cycle typique de Bitcoin, ce manque d'élan de la demande soulève des inquiétudes.
Historiquement, le Bitcoin a montré une résilience lorsque la demande et l'élan s'alignent. Cependant, sans des flux d'entrée significatifs de nouveaux participants ou un intérêt renouvelé de la part des investisseurs institutionnels, le chemin à la hausse du Bitcoin restera terne.
Les analystes de CryptoQuant soulignent que pour
Dans la phase actuelle de stagnation, il faut plus qu'un lent déclin de la demande. Tant la demande que l'élan doivent se stabiliser et, idéalement, commencer à évoluer positivement pour qu'un véritable marché haussier émerge.
Ce n'est pas seulement une question de stabilisation des prix, c'est aussi une question de rétablir les dynamiques du marché qui poussent le Bitcoin à de nouveaux sommets.
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Afflux d'ETF en plateau : L'appétit institutionnel s'amenuise
Une fois saluée comme un bouleverseur pour l'adoption grand public du Bitcoin, le rôle des ETF Bitcoin basés aux États-Unis dans la dynamique du marché est désormais sous un examen plus attentif. La tendance de la participation institutionnelle, qui a vu les ETF Bitcoin agir comme de grands fournisseurs de liquidité et influenceurs de prix, s'est stabilisée depuis fin mars.
Les données de CryptoQuant indiquent que les achats nets des ETF Bitcoin américains ont oscillé entre -5 000 BTC et +3 000 BTC par jour, bien en dessous des flux entrants de plus de 8 000 BTC par jour observés lors de la poussée haussière de novembre-décembre 2024. Cette stagnation est un signal clair que l'appétit institutionnel pour le Bitcoin a diminué, du moins à court terme.
Comparer 2025 à la même période en 2024 offre un contraste frappant. En 2024, les ETF Bitcoin basés aux États-Unis avaient accumulé un total net de 208 000 BTC au premier trimestre. En 2025, cependant, ils ont vendu un total net de 10 000 BTC.
L'appétit réduit pour Bitcoin de la part des investisseurs institutionnels est un développement crucial, car ces acteurs fournissent souvent un support pour le prix du Bitcoin pendant les périodes de volatilité.
Les analystes croient depuis longtemps que le renouvellementLes flux d'ETFsont un catalyseur clé pour la dynamique des prix du Bitcoin. Avec l'intérêt institutionnel en baisse, les perspectives d'une forte hausse sont considérablement entravées.
Bien que les institutions restent impliquées, le niveau actuel de participation est insuffisant pour fournir la liquidité nécessaire pour propulser le Bitcoin au-delà des niveaux de résistance psychologique.
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Les baleines se retirent, l'accumulation stagne.
Les plus grands détenteurs de Bitcoin, les soi-disant "baleines", ont traditionnellement été un indicateur des perspectives à long terme du Bitcoin. Lorsque les baleines accumulent, le marché a tendance à voir une appréciation des prix. Inversement, quand elles commencent à vendre ou à réduire leurs avoirs, cela peut signaler soit une correction du marché, soit une phase de consolidation prolongée.
Au cours de la semaine dernière, de grands
Les détenteurs de Bitcoin ont réduitleurs positions d'environ 30 000 BTC, signalant un changement de sentiment. Ce mouvement survient dans un contexte de signes plus larges selon lesquels les baleines, qui avaient auparavant augmenté leurs avoirs, se sont retirées.Leur taux d'accumulation, qui était de 2,7 % fin mars, a depuis chuté à seulement 0,4 %—le taux le plus bas depuis le 20 février 2025.
Cette lenteur dans l'accumulation de baleines est significative car elle suggère que même les participants de marché les plus sophistiqués ont moins confiance dans l'avenir immédiat de Bitcoin.
Lorsque le comportement des baleines passe de l'accumulation à la distribution, cela marque souvent un moment crucial dans le cycle du marché. Bien que cela ne signale pas nécessairement un effondrement imminent, cela indique une perspective prudente, ce qui peut freiner la croissance des prix.
Les actions collectives des baleines—qui contrôlent une grande partie de l'offre de Bitcoin—sont essentielles pour façonner la direction du marché. Tant que les baleines ne reviendront pas à une phase d'accumulation constante, le potentiel haussier de Bitcoin restera limité.
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L'expansion de la liquidité ne parvient pas à atteindre les seuils du marché haussier.
La liquidité est souvent considérée comme le nerf de la guerre des marchés financiers. Pour le Bitcoin, le récit de la liquidité est actuellement celui d'une croissance modérée, mais rien qui ne suggère un marché en plein essor.
La capitalisation boursière de l'USDT (Tether), un stablecoin largement utilisé et un proxy de liquidité, a augmenté de 2,9 milliards de dollars au cours des deux derniers mois. Bien que ce soit un développement positif, cela reste en deçà du seuil de 5 milliards de dollars généralement associé à de fortes rallies de Bitcoin.
Cette expansion de liquidité peu impressionnante signale qu'il n'y a pas assez de profondeur de marché pour soutenir de grands mouvements de prix coordonnés. Historiquement, les hausses de Bitcoin ont été soutenues par des flux de liquidité robustes, l'augmentation de 5 milliards de dollars de la capitalisation boursière des stablecoins servant d'indicateur crucial de la santé du marché.
Actuellement, la liquidité reste contrainte—toujours en dessous de sa moyenne mobile sur 30 jours. L'absence de liquidité suffisante pour faciliter des transactions à grande échelle signifie que le prix du Bitcoin aura probablement du mal à se déplacer dans une direction significative, en particulier lorsqu'il est confronté à des niveaux de résistance.
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Résistance technique à 91K–92K : Un plafond psychologique
Bitcoin fait actuellement face à une zone de résistance technique critique entre 91 000 $ et 92 000 $. Cette plage s'aligne avec le niveau de prix réalisé on-chain, qui représente le prix moyen auquel Bitcoin a été déplacé en dernier on-chain. Lorsque le prix du Bitcoin s'approche de ce prix réalisé, il rencontre souvent une résistance significative.
Cette zone de résistance est cruciale car elle est plus qu'un simple niveau technique ; c'est également une barrière psychologique. Les traders et les investisseurs portent souvent une grande attention aux prix réalisés comme point d'équilibre du marché.
Lorsque le prix s'approche de ce seuil pendant des conditions baissières, il tend à agir comme un plafond, restreignant tout mouvement ascendant supplémentaire.
Pour que le Bitcoin continue sa trajectoire ascendante, il doit franchir cette zone de résistance avec un fort volume d'achats. Cependant, étant donné l'environnement actuel du marché - caractérisé par une faible demande, une faible accumulation par les baleines et des flux d'ETF stagnants - cette résistance tiendra probablement jusqu'à ce qu'un changement de sentiment plus significatif se produise.
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Sentiment du marché plus large : prudence face à l'euphorie
Le sentiment du marché, bien qu'il soit difficile à quantifier, joue un rôle crucial dans l'orientation du prix du Bitcoin. Dans l'environnement actuel, le sentiment reste prudent.
Bien que le Bitcoin ait évité une correction brutale, il n'a pas non plus connu l'activité d'achat exubérante que l'on observe généralement pendant les marchés haussiers. Au contraire, il y a une notable atmosphère d'incertitude, les investisseurs étant hésitants à engager de grosses sommes de capital.
Ce sentiment prudent reflète les conditions économiques générales, où les investisseurs digèrent encore les développements réglementaires, les facteurs macroéconomiques et le rôle en évolution des actifs numériques dans le système financier mondial.
Bien que certains puissent rester optimistes quant aux perspectives à long terme du Bitcoin, le manque de signaux d'achat agressifs indique un marché incertain quant à son prochain grand mouvement.
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Réflexions Finales
Les données de CryptoQuant dessinent le tableau d'un marché en attente—non pas sur le point d'une résurgence haussière. Le Bitcoin s'est stabilisé, mais les courants sous-jacents de faibles demandes, l'accumulation des baleines arrêtée, et la participation stagnante des institutions signalent que les conditions pour un rallye soutenu ne sont pas encore en place.
Pour que le Bitcoin puisse vraiment retrouver son élan haussier, il devra connaître une augmentation significative de la demande et de l'élan, alimentée à la fois par le capital de détail et par le capital institutionnel.
Bien que les fondamentaux restent solides à long terme, les perspectives à court terme sont résolument prudentes. Les investisseurs devront rester vigilants, en gardant un œil à la fois sur les indicateurs en chaîne et sur le sentiment général du marché, alors que Bitcoin attend le catalyseur qui alimentera soit sa prochaine montée haussière, soit prolongera la stagnation actuelle.
FAQ
Q: Quelle est la perspective actuelle de CryptoQuant sur le prix du Bitcoin ?
A: L'analyse de CryptoQuant indique que bien que l'élan du prix du Bitcoin se soit stabilisé, la demande sous-jacente reste faible.
Q : L'intérêt institutionnel pour le Bitcoin a-t-il augmenté récemment ?
A: Non, la participation institutionnelle, en particulier à travers les ETF Bitcoin basés aux États-Unis, a stagné depuis la fin mars. Les achats nets ont fluctué entre -5 000 BTC et +3 000 BTC par jour, bien en dessous des entrées quotidiennes de plus de 8 000 BTC pendant la période haussière de Bitcoin à la fin de 2024.
Q : Comment les grands détenteurs de Bitcoin (baleines) se comportent-ils ?
A : Les grands détenteurs de Bitcoin, ou baleines, ont commencé à réduire leurs positions. Leur taux d'accumulation est tombé de 2,7 % fin mars à seulement 0,4 %, ce qui indique une approche plus prudente et moins de confiance dans l'avenir immédiat du Bitcoin.
Q : La liquidité du Bitcoin croît-elle au même rythme que lors des précédentes rallyes ?
A : Non, la croissance de la liquidité du Bitcoin est en retard par rapport aux niveaux historiques.
Q : Quelle est la résistance technique actuelle pour Bitcoin ?
A : Le Bitcoin fait face à une résistance autour de la plage de 91 000 $ – 92 000 $. Cette zone correspond au prix réalisé sur chaîne et agit comme un plafond psychologique, empêchant tout mouvement à la hausse dans les conditions de marché actuelles.
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