Pronóstico de la Tasa de Interés de EE. UU.: ¿Serán Dovish la Reserva Federal?
2025-05-05
El 6 y 7 de mayo, la Reserva Federal, a través de un comité llamado el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), se reunirán para discutir varios puntos importantes relacionados con la economía de EE. UU., incluyendo las tasas de interés.
Antes de la reunión, el presidente Donald Trump ejerció cierta presión política, instando a que se redujeran las tasas de interés para apoyar el ritmo del crecimiento económico de EE. UU.
En esta condición, debe reconocerse que aunque la Reserva Federal es independiente, las fuerzas políticas externas pueden influir en la política.
Así que, ¿cómo funciona elReserva Federal¿Cómo se establecen las tasas de interés en EE. UU.? Aquí hay algunos análisis de pronósticos.
La Reserva Federal, a menudo llamada "la Fed", es el banco central de los Estados Unidos. Juega un papel vital en la economía del país al gestionar la inflación, guiar los niveles de empleo y mantener la estabilidad financiera.
La forma más conocida en que lo hace es estableciendo las tasas de interés, que influyen en lo costoso que es pedir dinero prestado. Esto afecta todo, desde hipotecas y préstamos comerciales hasta deudas de tarjetas de crédito y ahorros.
A diferencia de muchas otras partes del gobierno de EE. UU., la Reserva Federal está diseñada para ser independiente del control político.
Esta independencia es intencional y crítica. Aunque la Fed opera dentro del marco del gobierno federal, sus decisiones no están dictadas por el Presidente, el Congreso o ningún partido político.
Este enfoque permite que la Fed se concentre en la salud económica a largo plazo en lugar de en objetivos políticos a corto plazo, como ganar elecciones o obtener aprobación pública.
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Presión política reciente sobre la FED
Dicho esto, la Fed no existe en un vacío. Los líderes políticos, especialmente los presidentes de EE. UU., a menudo tienen opiniones fuertes sobre lo que debería hacer la Fed.
Por ejemplo, cuando la economía se desacelera o la inflación aumenta, los presidentes pueden presionar públicamente a la Fed para que tome ciertas acciones, como reducir las tasas de interés para estimular el crecimiento o mantenerlas bajas para ayudar a reducir el costo de los préstamos.
En 2025, por ejemplo, el presidente Trump y el secretario del Tesoro Scott Bessent han estado instando a la Reserva Federal a bajar las tasas de interés, argumentando que esto ayudaría a compensar el impacto negativo de los aranceles y estimular la economía.
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También han criticado al presidente de la Fed, Jerome Powell, por ser demasiado cauteloso. Sin embargo, a pesar de esta presión política, se espera que la Fed mantenga las tasas estables porque la inflación sigue por encima de su objetivo y quiere evitar el sobrecalentamiento de la economía.
Y aunque el Presidente nombra al Presidente de la Reserva Federal, una vez confirmado, esa persona tiene un mandato fijo y no puede ser fácilmente removida, lo que protege a la Reserva Federal de ser manipulada para obtener beneficios políticos.
Pronóstico de la Tasa de Interés en EE. UU.: ¿Será la FED acomodaticia?
Tras la tan esperada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) celebrada el 6 y 7 de mayo de 2025, la Reserva Federal ha decidido mantener sin cambios las tasas de interés, manteniendo la tasa de fondos federales en su rango actual del 4.25% al 4.5%.
Esta decisión refleja la postura cautelosa de la Fed mientras navega por un complejo panorama económico marcado por una inflación persistente, un modesto crecimiento del empleo y condiciones globales inciertas.
Un acto de equilibrio: Inflación vs. Crecimiento
Una de las principales razones por las que la Reserva Federal decidió no cambiar las tasas de interés es la lucha continua contra la inflación. A partir de marzo de 2025, el índice de gastos de consumo personal (PCE), que es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, aumentó un 2.6% en comparación con el año anterior.
Esto está por encima del objetivo oficial del 2% de la Reserva Federal, lo que indica que las presiones sobre los precios siguen siendo una preocupación, especialmente a raíz de los nuevos aranceles implementados por la administración Trump. Estos aranceles están contribuyendo a aumentar los costos de insumos, lo que arriesga a impulsar la inflación aún más.
Al mismo tiempo, la economía de EE. UU. está mostrando señales mixtas. Mientras que la tasa de desempleo se mantiene estable en 4.2% y se añadieron 177,000 nuevos empleos en abril, la economía se contrajo en un 0.3% en el primer trimestre de 2025.
Esta contracción ha generado preocupaciones sobre el potencial de una desaceleración económica más amplia.
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Presión política y reacciones del mercado
A pesar de la presión política del presidente Donald Trump y del secretario del Tesoro Scott Bessent, quienes han instado a la Reserva Federal a recortar las tasas para apoyar el crecimiento económico, la Reserva Federal ha optado por esperar.
Las recientes decisiones de aranceles del presidente Trump han agregado incertidumbre a las perspectivas económicas, y aunque él ha criticado al presidente de la Reserva FederalJerome Powellpor ser excesivamente cauteloso, también afirmó que no lo destituiría antes de que termine su mandato en 2026.
Mientras tanto, los mercados financieros apuestan cada vez más a que la Fed comenzará a reducir las tasas a partir de julio de 2025, asumiendo que la inflación comience a enfriarse y la economía muestre signos de debilidad continua.
Pero por ahora, la Fed está señalando que prefiere esperar a tener más datos.aantes de realizar cualquier cambio en la política.
Opiniones de Expertos
Varios analistas han opinado sobre la postura actual de la Fed:
Douglass Porter, Economista Jefe de EE. UU. en BMO Capital Markets, señaló que la Fed está “en espera” mientras evalúa cómo los aranceles recientes podrían repercutir en la economía.
Nancy Vanden Houten, Economista jefe de EE. UU. en Oxford Economics, dijo que la Fed tiene suficientes datos para justificar la precaución, especialmente mientras espera ver cómo la inflación y el comportamiento del consumidor responden a las nuevas políticas comerciales.
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La Reserva Federal mantiene las tasas de interés estables después de la reunión de mayo de 2025, reflejando su enfoque cuidadoso en medio de preocupaciones inflacionarias y ruido político.
Aunque el mercado laboral sigue siendo relativamente fuerte, los indicadores económicos más amplios sugieren una economía en desaceleración.
Los analistas creen que, a menos que la inflación caiga significativamente, la Fed probablemente continuará este camino cauteloso durante el verano, con posibles recortes de tasas más adelante en 2025 si las condiciones económicas lo justifican.
Nota Final
A partir de mayo de 2025, la Reserva Federal aún no está adoptando una postura completamente dovish, pero se inclina hacia la cautela.
Al mantener las tasas de interés estables entre 4.25% y 4.5% durante la reunión del FOMC del 6 al 7 de mayo, la Reserva Federal está señalando una perspectiva neutral a cautelosa en lugar de un empuje agresivo para estimular la economía.
Aunque la inflación sigue por encima del objetivo y el crecimiento económico se ha debilitado, la Reserva Federal está esperando señales más claras de una recesión sostenida o desinflación antes de realizar recortes en las tasas.
La presión política de la administración Trump es fuerte, pero la Fed continúa afirmando su independencia, priorizando la estabilidad a largo plazo sobre los objetivos políticos a corto plazo.
Mirando hacia adelante, los mercados están descontando posibles recortes de tasas que comenzarían en julio de 2025, lo que sugiere que si la inflación se enfría y la debilidad económica se profundiza, la Reserva Federal podría adoptar una postura más dovish en los próximos meses.
La Fed es cautelosa, aún no es dovish, pero podría cambiar de rumbo si las condiciones empeoran.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo no constituye asesoramiento financiero o de inversión.
