La SEC aclara que los tokens de staking líquido pueden no ser valores: qué significa para DeFi
2025-08-06
En una actualización revolucionaria para el mundo de las criptomonedas, el departamento de los EE. UU.Comisión de Valores y Bolsa (SEC)se aclaró que los tokens de staking líquido (LSTs)—como stETH, rETH y otros—pueden no ser considerados valores, siempre que se cumplan ciertas condiciones.
Este anuncio, realizado el 5 de agosto de 2025, marca un cambio regulatorio importante que podría impulsarDeFila adopción y abrir la puerta para la entrada institucional en los mercados de apuestas líquidas.
Aquí está lo que significa la nueva guía de la SEC, cómo afecta a los protocolos de participación líquida y por qué esta decisión es importante para el futuro de las finanzas descentralizadas.
¿Qué son los Tokens de Staking Líquido (LSTs)?
El staking líquido permite a los usuarios apostar sucryptoactivos a través de un proveedor externo y, a cambio, recibir tokens de recibo de staking. Estos LSTs se pueden negociar, usar en aplicaciones DeFi o canjear más tarde por la apuesta original más recompensas.
En lugar de bloquear activos en contratos de staking durante meses, los usuarios obtienen liquidez y flexibilidad, combinando recompensas de staking con acceso a mercados DeFi.
Orientación de la SEC sobre el Staking Líquido: Puntos Clave
La reciente aclaración de la SEC brinda una tan esperada certeza regulatoria. Aquí están los puntos clave de la declaración de agosto de 2025:
Los servicios solo administrativos no son valores
Si un proveedor simplemente apuesta los fondos de los usuarios y devuelve tokens de staking, sin gestión de inversiones añadida, ganancias agrupadas o promesas empresariales, entonces esos tokens no califican como valores.
Esto significa que la mayoría de los servicios de liquid staking basados en protocolos (como Lido o Rocket Pool) pueden operar sin activar la supervisión de la SEC, siempre que mantengan las cosas ministeriales.
No se requiere registro obligatorio para la mayoría de los LSTs.
Mientras tengan los tokens de recibo de participación:
- Representar únicamente los activos en participación originales del usuario,
- No ofrezcas participación en las ganancias,
- Y no otorgues derechos de gobernanza o control empresarial,
Se pueden emitir y negociar sin necesidad de registro en la SEC. Esto abre el acceso legal a los LST para tanto usuarios como plataformas.
No todos los protocolos están cubiertos
La decisión es específica de los hechos. No se extiende a:
- Estructuras DeFi complejas como los protocolos de restaking (por ejemplo, EigenLayer),
- Productos agrupados que incluyen participación en las ganancias,
- O protocolos donde el emisor juega un papel activo en la gestión de los retornos.
Los proyectos deben examinar si cumplen con el estándar de "solo administrativo".
Impacto de DeFi: La Claridad Regulatoria Fomenta el Crecimiento
Impacto de DeFi: La Claridad Regulatoria Fomenta el Crecimiento
Este anuncio es ampliamente visto como una luz verde regulatoria para proyectos de staking DeFi que cumplen con las normativas. Aquí está el por qué es importante:
El Acceso Institucional Ahora Es Más Fácil
Los inversores y las instituciones financieras han sido durante mucho tiempo cautelosos con respecto a los LSTs debido a la falta de claridad en las regulaciones de EE. UU. Ahora, con las orientaciones establecidas, más actores tradicionales pueden participar con confianza en las finanzas descentralizadas basadas en staking.
Los desarrolladores tienen espacio para innovar
Sin el temor de activar las leyes de valores, los desarrolladores pueden construir productos integrados con LST—como plataformas de préstamos, ETF o bóvedas de staking líquido—con más certeza y libertad creativa.
El mercado ya está en auge
El staking líquido ya es un mercado masivo, con más de $67 mil millones en valor total bloqueado (TVL) en plataformas líderes como Lido y Rocket Pool. Se espera una mayor expansión y nuevos participantes gracias a la claridad legal.
Tradicional vs. Staking Liquido Después de la Actualización de la SEC
Reflexiones finales
La postura actualizada de la SEC sobre los tokens de staking líquido ofrece una nueva capa de legitimidad a uno de los sectores de DeFi de más rápido crecimiento. Aunque no es un campo abierto, la guía proporciona un perímetro regulatorio bien definido para los servicios de staking líquido que cumplen con la normativa.
Los proyectos que siguen el modelo administrativo delineado pueden ahora crecer con una menor incertidumbre legal. Para los usuarios, significa una participación más segura en el staking líquido, y para DeFi en su conjunto, un poderoso viento en popa hacia la adopción masiva.
Leer más:Detalles del lanzamiento del proyecto de criptomonedas de la SEC - El enfoque de hoy
FAQs
¿Se consideran ahora los tokens de staking líquido como valores?
Según la SEC,no necesariamente. Si el servicio de staking es puramente administrativo y no implica esfuerzos de beneficio administrativo, los tokens no se clasifican como valores.
¿Cuál es un ejemplo de un LST conforme?
Tokens comostETH(por Lido) yrETH(por Rocket Pool) probablemente estén cubiertos por la orientación, asumiendo que mantengan una relación no gerencial y de prueba de participación con los usuarios.
¿Se aplica esto a los protocolos de restaking?
No. La SEC notó explícitamente que las estructuras complejas de restaking (por ejemplo, EigenLayer) sonnocubierto bajo esta decisión y aún puede enfrentar escrutinio de valores.
¿Pueden los desarrolladores ahora lanzar plataformas LST sin registro en la SEC?
Sí,ifEl proceso de staking es administrativo y no implica agrupar dinero de inversionistas para obtener ganancias gestionadas. La resolución ofrece un camino para lanzamientos seguros y compatibles.
¿Cuál es el impacto de esto para los inversores de DeFi?
Esta orientación reduce la incertidumbre legal, fomenta más innovación y hace que los LST sean más atractivos tanto parainversores minoristas e institucionalesbuscando rendimiento y liquidez en DeFi.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo no constituye asesoramiento financiero o de inversión.
