India considera un plazo más corto para el lanzamiento de la CBDC que la UE
2025-08-19
Los pilotos de la rupia digital de India han pasado de pruebas silenciosas a una prueba en vivo de escala, política e infraestructura financiera. El Banco de la Reserva de India (RBI) está experimentando con pagos offline, programabilidad y salvaguardas para los usuarios mientras prueba cómo un token digital respaldado por el estado podría coexistir con un prósperored de pagos en tiempo real.
Eso coloca el lanzamiento del CBDC de la India en una situación muy diferente al programa del euro digital de la UE. Uno ya está en transacción en manos de consumidores y comerciantes; el otro todavía está elaborando libros de reglas y esperando a los legisladores.
Un camino más corto no significa uno apresurado. El RBI ha sido explícito sobre moverse con cuidado y aprender de los datos, no de la exageración. Pero la base legal de India,infraestructura pública digital, y la capacidad de distribuir a través de bancos y grandes aplicaciones de pago crea la opción de moverse más rápido cuando el diseño esté listo.
Europa, en cambio, sigue estando cerrada por la legislación y un proceso escalonado que estira el calendario incluso si cada hito se cumple a tiempo.
Dónde se encuentra hoy en día el CBDC de India
El piloto de retail de India
Las características clave en prueba incluyen la programabilidad para desembolsos específicos, la capacidad offline para áreas con baja conectividad y medidas para proteger la privacidad de pequeños valores. Estos se relacionan con casos de uso reales como subsidios, asignaciones de viaje y transacciones rurales.
El RBI también planea ampliar la distribución involucrando a grandesproveedores de pagos no bancarios, alineando las billeteras CBDC con plataformas que los indios ya utilizan a diario. Para principios de 2024, alrededor de 4.6 millones de usuarios minoristas y aproximadamente 400,000 comerciantes estaban involucrados en pilotos, con el banco central enfocándose en la adopción orgánica en lugar de picos impulsados por incentivos.
La Línea de Tiempo del Euro Digital de la UE y Por Qué Es Más Larga
El Banco Central Europeo (BCE) sigue en su fase de preparación hasta octubre de 2025. Solo después se tomará una decisión sobre si se emitirá un euro digital. Incluso entonces, el lanzamiento dependerá del proceso legislativo de la Unión Europea que involucra al Parlamento, al Consejo y a la Comisión.
Una vez que la legislación esté en vigor, el BCE estima que necesitaría otros dos a tres años para finalizar la infraestructura, los manuales de reglas del esquema y la coordinación bancaria. A mediados de 2025, el proyecto aún se centraba en la consulta, la participación de las partes interesadas y los marcos técnicos en lugar de establecer una fecha firme de inicio.
La línea de tiempo más larga de la UE refleja un enfoque deliberado que prioriza la protección del consumidor, la estabilidad bancaria y el consenso político. Este camino con un fuerte enfoque en la gobernanza retrasa la implementación hasta bien entrada la segunda mitad de la década.
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¿Por qué India podría avanzar más rápido que Europa?
Varias diferencias estructurales posicionan a India para un despliegue más corto de CBDC:
- La claridad legal ya está en su lugar.Las enmiendas en marzo de 2022 bajo la Ley RBI proporcionaron una base legal para los pilotos y el eventual despliegue, a diferencia de Europa que aún espera la aprobación legislativa.
- Integración con la infraestructura existente.
El RBI planea permitir que los operadores de pagos no bancarios emitan monederos CBDC y vinculen la rupia digital con UPI, asegurando una mínima fricción para los usuarios y comerciantes. Se están probando funcionalidades offline para áreas rurales y de baja conectividad.
- Una base de evidencia viva.India ya ha probado las dinámicas de adopción. Los aumentos impulsados por incentivos ayudaron a alcanzar hitos de transacciones diarias, pero se desvanecieron después, revelando dónde se necesitan soluciones en el mundo real antes de escalar.
Estos factores le dan a India la opción—no la garantía—de avanzar más rápido que Europa, siempre que se aborden los obstáculos de diseño y adopción.
¿Qué podría parecer un despliegue más corto del CBDC de India?
Un camino más creíble y corto podría ser escalonado, no un único cambio a nivel nacional. En los próximos 12–24 meses, India podría:
- Expande la distribuciónal certificar aplicaciones no bancarias importantes para emitir billeteras.
- Mejorar la usabilidadal habilitar pagos sin conexión y asegurando la aceptación del comerciante a través de una integración simple de QR.
- Escalar pilotos gubernamentalesen programas como subsidios y asignaciones donde la programabilidad ofrece beneficios medibles.
- Comunicar las reglas de privacidadclaramente, con anonimato de bajo valor y límites de retención para evitar migraciones de depósitos que desestabilicen.
Cada etapa sería guiada por datos del mundo real, alineándose con el enfoque cauteloso y basado en evidencia del RBI.
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Riesgos, Compensaciones y Cómo India y la UE los Están Abordando
- Privacidad:India está explorando estrategias de eliminación para pequeñas transacciones, mientras que Europa enfatiza un marco legal integral de privacidad. Ambos ven esto como crítico para la confianza pública.
- Riesgos de financiación bancaria:Ambas jurisdicciones planean carteras escalonadas, límites de retención y monitoreo para evitar la fuga de depósitos de los bancos.
- Adopción:Los pilotos de India destacaron los límites de los incentivos, subrayando la necesidad de casos de uso orgánicos. Es probable que Europa enfrente desafíos de adopción similares.
Conclusión
“Más corto” es una opción, no un compromiso. La ventaja de la India radica en los pilotos tempranos, la claridad legal y una sólida infraestructura de pagos, lo que le brinda la flexibilidad para moverse más rápido que Europa si las condiciones se alinean. La línea de tiempo más larga de la UE refleja elecciones institucionales y salvaguardias, no vacilación.
Para los observadores, la verdadera historia no es el calendario, sino la preparación. Si India resuelve la privacidad, la fricción comercial y la adopción por parte de los usuarios, un lanzamiento más amplio podría llegar antes que en Europa. Si no, el RBI seguirá iterando. De cualquier manera, las decisiones tomadas ahora darán forma a la conversación global sobre las monedas digitales.
FAQ
FAQ
¿Es la rupia digital ya moneda de curso legal en India?
Sí. Las enmiendas bajo la Ley del RBI en marzo de 2022 proporcionaron la base legal, aunque la moneda sigue en fase piloto mientras se perfeccionan el diseño y la distribución.
¿Cuántas personas utilizan hoy el CBDC de India?
A partir de 2024, alrededor de cinco millones de usuarios minoristas y 16 bancos están participando en pilotos, con la adopción evolucionando de manera gradual.
¿Qué características está probando India que podrían acelerar la adopción?
La programabilidad para pagos dirigidos, la funcionalidad fuera de línea y la distribución a través de bancos y grandes aplicaciones de pago son características centrales en prueba.
¿Cuándo podría la UE lanzar un euro digital?
La fase de preparación del BCE termina en octubre de 2025. Si se aprueba la legislación, el lanzamiento podría seguir en dos a tres años, probablemente a finales de la década de 2020.
¿Por qué hay cautela al moverse rápido en India?
El RBI enfatiza un despliegue gradual, aprendiendo de los datos piloto. Los aumentos impulsados por incentivos en el pasado no se mantuvieron, lo que demuestra la importancia de los casos de uso orgánicos.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo no constituye asesoramiento financiero o de inversión.
