La competencia por la liquidez en dólares en la cadena se ha convertido en una de las narrativas más importantes en la estructura del mercado de criptomonedas. A medida que las stablecoins impulsan cada vez más los pagos, el comercio y la liquidación, la blockchain que alberga esta liquidez gana relevancia estratégica a largo plazo.

En 2025, dos redes están en el centro de esta discusión.Ethereumcontinúa dominando el asentamiento de stablecoins de alto valor y los flujos institucionales, mientras que Solana ha emergido rápidamente como un centro de comercio de alta velocidad y reciclaje de liquidez.

En lugar de una batalla de suma cero, los datos sugieren una divergencia estructural. Ethereum ySolanaestán capturando diferentes segmentos de liquidez en dólares en la cadena, cada uno optimizado para casos de uso distintos.

Conclusiones Clave

• Ethereum procesa hasta $100 mil millones en transferencias de stablecoins diariamente.
• Ethereum sigue siendo la capa de liquidación dominante para los flujos de dólares institucionales.
• Los volúmenes en dólares USD de SOL en la cadena de Solana ahora rivalizan con los de los principales intercambios centralizados.
• USDT domina el uso de stablecoins en Ethereum mientras que USDC lidera en Solana.
• La liquidez cripto ya no está concentrada en una sola cadena.

¿Dónde está estacionada la liquidez del Crypto Dollar?

La actividad de las stablecoins proporciona la lente más clara sobre dónde reside realmente la liquidez en dólares en la cadena. A finales de 2025, Ethereum reafirmó su dominio al registrar volúmenes de transferencia de stablecoins récord.

En octubre de 2025, Ethereum procesó aproximadamente $2.82 billones en transferencias de stablecoins. Este fue el volumen mensual de stablecoins más alto jamás registrado en cualquier blockchain.

• El volumen de stablecoins de noviembre de 2025 alcanzó los $1.94 billones.
• El volumen de diciembre de 2025 ya ha superado los $1.61 billones.
• Las transferencias diarias de Ethereum en la red principal oscilan entre $90 mil millones y $100 mil millones.

Estas cifras resaltan el papel de Ethereum como la columna vertebral de la liquidación en dólares en la cadena, particularmente para transacciones grandes e institucionales.

USDTsigue siendo la stablecoin dominante en Ethereum, representando más del 52% del volumen de transferencias de stablecoins. Este dominio refleja la profunda integración de Ethereum con proveedores de liquidez global, custodios y emisores regulados.

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Ethereum como la Capa de Liquidación para Dólares Globales

La propuesta de valor de Ethereum ha cambiado con el tiempo. Mientras que las narrativas iniciales se centraban en contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas, su papel actual se asemeja más a la infraestructura financiera.

Ethereum se ha convertido en la capa de liquidación predeterminada para los dólares en cadena globales debido a la confianza, seguridad y composabilidad.

• Liquidez profunda en protocolos DeFi
• Larga historia operativa con fallos sistémicos mínimos
• Familiaridad institucional y claridad regulatoria

Las transferencias de alto valor priorizan la fiabilidad sobre la velocidad. Para los grandes participantes del mercado, la finalización del asentamiento y la confianza en la red superan los costos de transacción.

Esta es la razón por la que Ethereum continúa dominando cuando capital serio se mueve en la cadena. No es la red más rápida, pero se percibe como la más confiable.

El auge de Solana como una capa de liquidez orientada al mercado

Mientras Ethereum lidera en liquidaciones, Solana se ha transformado silenciosamente en uno de los entornos de trading más activos en el criptomundo.

En 2025, el volumen de comercio en cadena de SOL USD de Solana alcanzó un hito crítico. Comenzó a rivalizar y, en algunos períodos, a superar el volumen de comercio spot combinado de importantes intercambios centralizados como Binance y Bybit.

• El volumen de Solana SOL USD superó al de Binance y Bybit combinados durante tres meses consecutivos.
• La actividad de trading en cadena refleja el reciclaje de liquidez en tiempo real.
• El comercio minorista y los traders algorítmicos favorecen cada vez más a Solana.

Este cambio señala que Solana ya no es solo una cadena de alto rendimiento para la experimentación. Se ha convertido en un lugar central para el uso activo de liquidez.

Las bajas tarifas y la alta capacidad de procesamiento hacen que Solana sea ideal para operaciones frecuentes, estrategias de arbitraje y flujos de pagos que resultarían prohibitivos en redes más lentas.

Dinámicas de Stablecoin en Ethereum vs Solana

La composición de las stablecoins difiere significativamente entre los dos ecosistemas.

En Ethereum:

• USDT domina el volumen de transferencias de stablecoins
• Los flujos de asentamiento institucional están concentrados.
• Las transacciones de gran valor son comunes

En Solana:

• USDC tiene más del 68% de participación en el mercado.
• La oferta de stablecoins supera los $15 mil millones
• El uso está sesgado hacia el comercio y los pagos.

La capitalización de mercado de la stablecoin de Solana alcanzó un máximo de más de $16 mil millones a principios de 2025, reflejando una fuerte adopción a pesar de seguir siendo menor que el suministro de stablecoins de Ethereum de más de $167 mil millones.

Esta diferencia destaca cómo se comporta la liquidez de manera diferente en las cadenas. Ethereum alberga liquidez estacionada y capital de liquidación, mientras que Solana alberga liquidez activa y circulante.

Solana o Ethereum: ¿Competencia o Especialización?

En lugar de reemplazar a Ethereum, Solana parece estar complementándolo.

Ethereum funciona como la capa de liquidación y custodia para los dólares en cadena. Solana opera como la capa de ejecución y circulación de liquidez donde esos dólares son activamente desplegados.

• Ethereum ancla confianza y liquidación final
• Solana optimiza la velocidad, el costo y la experiencia del usuario.
• La liquidez se mueve cada vez más entre cadenas a través de puentes y emisores.

Este sistema dinámico de doble cadena refleja las finanzas tradicionales, donde los canales de liquidación y los espacios de negociación son distintos pero interconectados.

El crecimiento de Solana no disminuye el papel de Ethereum. En cambio, amplía la superficie total para la adopción de stablecoins.

Más allá de Ethereum y Solana

Mientras Ethereum y Solana dominan la conversación, otras blockchains también desempeñan roles importantes en la liquidez en dólares en la cadena.

Tron sigue siendo un importante centro para las transferencias de USDT, particularmente en mercados emergentes y casos de uso de remesas. Sus bajas tarifas y diseño centrado en stablecoins continúan atrayendo volumen.

A medida que la regulación global en torno a las stablecoins madura, más cadenas se están posicionando para capturar nichos específicos.

• Ethereum para liquidación institucional
• Solana para comercio y pagos

• Tron para transferencias transfronterizas

Esta diversificación señala que la liquidez cripto se está volviendo multi-cadena por diseño.

Vientos regulatorios favorables para las stablecoins

El crecimiento de las stablecoins ha acelerado junto con marcos regulatorios más claros. Jurisdicciones como los Estados Unidos han introducido directrices que rigen la emisión, reservas y cumplimiento.

Estos desarrollos reducen la incertidumbre para los emisores e instituciones, fomentando una integración más profunda del dólar en la cadena.

A medida que la regulación madura, las stablecoins se asemejan cada vez más a redes de efectivo digital en lugar de instrumentos especulativos. Esto beneficia a las redes que pueden escalar el uso sin sacrificar la fiabilidad.

Reflexiones Finales

Ethereum y Solana no están compitiendo por el mismo rol. Están compitiendo en diferentes dimensiones de la liquidez en dólares en la cadena.

Ethereum sigue siendo la capa de liquidación dominante para flujos de alto valor e institucionales, procesando billones en transferencias de stablecoins con una confianza inigualable. Solana ha emergido como una capa de liquidez de alta velocidad donde los dólares se comercializan, reciclan y despliegan activamente.

El futuro de la liquidez en criptomonedas no es el maximalismo de cadenas únicas. Es especialización, interoperabilidad y escalabilidad a través de múltiples redes.

Ethereum hizo que las stablecoins fueran fiables. Solana las hizo utilizables a gran escala. Juntos, definen la arquitectura actual y futura de los dólares en cadena.

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Preguntas Frecuentes

¿Por qué Ethereum domina el asentamiento de stablecoins?

Ethereum es confiable para las instituciones debido a su seguridad, historia y liquidez profunda, lo que lo convierte en la red preferida para transferencias de grandes cantidades de dólares.

¿Por qué Solana está ganando liquidez tan rápidamente?

Solana ofrece alta capacidad de procesamiento y bajas tarifas, lo que la hace ideal para el comercio frecuente, pagos y uso de liquidez en tiempo real.

¿Cuál es la stablecoin más utilizada en Ethereum?

USDT es la stablecoin dominante en Ethereum, representando más del 52% del volumen de stablecoins.

¿Quién es la stablecoin líder en Solana?

USDC lidera el mercado de stablecoins de Solana con más del 68% de participación de mercado.

¿Está la liquidez de las criptomonedas alejándose de Ethereum?

No. La liquidez se está expandiendo a través de las cadenas. Ethereum sigue siendo la capa de liquidación, mientras que Solana captura flujos de negociación y ejecución activos.