Die europäische Krypto-Regulierungslandschaft hat ein entscheidendes neues Kapitel betreten. Mit der vollständig anwendbaren MiCA-Verordnung Phase 2 seit dem 30. Dezember 2024 hat Frankreich offiziell von seinem nationalen Krypto-Rahmenwerk zu einem harmonisierten EU-weiten Regime übergegangen.

Dieser Wandel gestaltet grundlegend um, wie der Kryptohandel im ganzen Land funktioniert, und definiert Compliance, Transparenz und Marktzugang neu.

Unter MiCA Phase 2 müssen Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs) in Frankreich nun eine vollständige Erlaubnis sichern, die das frühere PSAN/DASP-Regime ersetzt, das im Rahmen des PACTE-Gesetzes eingeführt wurde. Das Ergebnis ist ein strengerer, standardisierter regulatorischer Rahmen, der direkt Börsen, Verwahrstellen, Handelsplattformen und Fiat-zu-Krypto-Gateways betrifft.

Während die Compliance-Burden zugenommen haben, erhöht die Regulierung auch die Marktcredibilität und das Vertrauen der Anleger und positioniert Frankreich als Grundpfeiler der regulierten Krypto-Finanzierung in Europa.

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Wichtige Erkenntnisse

• MiCA Phase 2 ersetzt Frankreichs PSAN-Rahmen durch eine verpflichtende EU-weite CASP-Lizenzierung.

• Krypto-Handelsplattformen sehen sich strengeren Regeln in Bezug auf Verwahrung, AML/CFT und Marktintegrität gegenüber.

• Autorisierte CASPs profitieren von der EU-Passportierung, die eine grenzüberschreitende Expansion ermöglicht.

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Was ist die MiCA-Verordnung Phase 2?

MiCA, die Abkürzung für Märkte inRegulierung von Krypto-Assets, ist der erste umfassende rechtliche Rahmen der Europäischen Union, der Krypto-Assets regelt. Phase 2 stellt die vollständige operative Einführung dar und geht über vorläufige Leitlinien hinaus in verbindliche Verpflichtungen.

Für Frankreich stellt diese Phase einen strukturellen Wendepunkt dar. Die nationale PSAN-Registrierung, die einst für bestimmte Aktivitäten optional war, wurde durch die verpflichtende CASP-Genehmigung ersetzt. Das bedeutet, dass der Krypto-Handel nicht mehr hauptsächlich auf nationaler Ebene reguliert wird, sondern mit einheitlichen EU-Standards übereinstimmt, was Konsistenz zwischen den Mitgliedstaaten gewährleistet.

MiCA Krypto Frankreich: Wichtige Zeitlinien und rechtliche Integration

Frankreich hat MiCA Phase 2 durch die Verordnung 2024-936 und das Dekret 2025-169 formal in nationales Recht eingebettet, wodurch der Code für Währungs- und Finanzrecht geändert wurde. Die Aufsichtspflichten sind jetzt zwischen zwei Behörden aufgeteilt:

• AMF (Autorité des marchés financiers):Marktverhalten, Transparenz und Anlegerschutz

• ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution): Prudente Aufsicht und finanzielle Stabilität

Übergangszeit Erklärt

Bestehende, im PSAN-Register eingetragene Unternehmen profitieren von einem Übergangszeitraum bis zum 30. Juni 2026. In diesem Zeitraum müssen sie entweder:

• Bewerben Sie sich um die vollständige CASP-Zulassung, oder

• Stellen Sie die kryptowährungsbezogenen Operationen in Frankreich ein

Neue Markteinsteiger mussten jedoch vor der Aufnahme ihrer Tätigkeit ab Ende 2024 die Genehmigung des CASP einholen.

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Regulierung von Kryptowährungen in Frankreich: Wie sich Handelsoperationen verändern

MiCA Phase 2 führt einen umfassenderen regulatorischen Rahmen für Krypto-Handelsaktivitäten ein. Plattformen, die in Frankreich tätig sind, müssen jetzt erweiterte Verpflichtungen über den gesamten Handelslebenszyklus hinweg einhalten.

Lizenzierung und autorisierte Aktivitäten

CASP-Autorisierung ist nicht mehr aktivitätsarm. Eine ausdrückliche Lizenzierung ist erforderlich für:

• Krypto-Verwahrung und -Schutz

• Austauschdienstleistungen (Krypto-zu-Krypto und Fiat-zu-Krypto)

• Bestellabwicklung und Portfolioverwaltung

Jede Aktivität hat ihre eigenen Anforderungen an Governance, Kapital und Risikomanagement.

Marktintegrität und AML-Kontrollen

Trading-Plattformen müssen robuste Sicherheitsmaßnahmen gegen Marktmissbrauch, einschließlich Insiderhandel und Manipulation, implementieren. Verbesserte Sorgfaltspflichten im Bereich AML/CFT sind zwingend erforderlich, mit strengeren Anforderungen an die Kundenaufnahme, die Transaktionsüberwachung und die Berichterstattung, die mit den EU-weiten Rahmenwerken für Finanzkriminalität übereinstimmen.

Nachhaltigkeits- und Transparenzregeln

MiCA führt auch Nachhaltigkeitsberichterstattungen ein, insbesondere für Proof-of-Work-Assets. Plattformen müssen über die Umweltauswirkungen von Konsensmechanismen berichten, wodurch eine nicht-finanzielle Compliance-Dimension zum Krypto-Handel in Frankreich hinzugefügt wird.

Frankreichs Krypto-Regeln: Auswirkungen auf Unternehmen und Investoren

Der Compliance-Schwellenwert für den Betrieb in Frankreich ist unbestreitbar gestiegen. Stablecoin-Ausgeber, die als ARTs (Asset-Referenced Tokens) oder EMTs (E-Money Tokens) klassifiziert sind, sehen sich Rücklagenerfordernissen, Governance-Verpflichtungen und Rücknahmegarantien gegenüber.

Für Unternehmen schafft dies höhere Markteintrittsbarrieren, filtert jedoch auch unlizenzierte oder intransparente Betreiber heraus. Für Investoren ist der Vorteil klarer: stärkere Schutzmaßnahmen, standardisierte Offenlegungen und regulierte Streitbeilegungsmechanismen.

Um den Übergang zu unterstützen, dieAMF hat eine Anleitung veröffentlichtInitiativen und Compliance-Workshops, die Unternehmen dabei helfen, ohne betriebliche Unterbrechungen von PSAN- zu CASP-Status zu migrieren.

EU-Passportierung: Ein strategischer Vorteil für autorisierte CASPs

Eines der transformierendsten Elemente der MiCA Phase 2 ist das EU-Passporting. Sobald ein CASP in Frankreich autorisiert ist, kann er rechtlich Dienstleistungen in allen EU-Mitgliedstaaten anbieten, ohne separate nationale Genehmigungen einholen zu müssen.

Dies verwandelt Frankreich von einem nationalen Krypto-Hub in eine paneuropäische Startrampe und motiviert konforme Plattformen, über Grenzen hinweg zu wachsen, während sie unter einem einzigen regulatorischen Dach bleiben.

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FAQ

Wann trat MiCA Phase 2 in Frankreich in Kraft?

MiCA Phase 2 wurde am 30. Dezember 2024 vollständig anwendbar und zwingt zur Einholung einer CASP-Lizenz in der gesamten EU.

Ersetzt MiCA das PSAN-Regime Frankreichs?

Ja. Der PSAN-Rahmen unter dem PACTE-Gesetz wird schrittweise abgeschafft und durch die EU-weite CASP-Zulassung ersetzt.

Müssen bestehende französische Krypto-Unternehmen ihre Lizenzen neu beantragen?

Ja. Bestehende, bei der PSAN registrierte Unternehmen haben bis zum 30. Juni 2026 Zeit, die CASP-Zulassung zu erhalten oder den Markt zu verlassen.

Wie wirkt sich MiCA auf Krypto-Handelsplattformen aus?

Plattformen müssen strengere Regeln in Bezug auf Verwahrung, AML/CFT-Prüfungen, Verhinderung von Marktmissbrauch und Offenlegungen zur Nachhaltigkeit einhalten.

Was sind die Vorteile für Krypto-Investoren in Frankreich?

Investoren erhalten stärkeren Schutz, klarere Risikohinweise, regulierte Plattformen und ein geringeres Risiko, unlizenzierte Betreiber zu begegnen.

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