In dem eskalierenden Konflikt zwischen Präsident Donald Trump und dem Vorsitzenden der Federal Reserve Jerome Powell mehren sich die Fragen über die Zukunft der Unabhängigkeit der Zentralbank.

Trump hat Powell offen als einen "großen Verlierer" verspottet und ihn wiederholt gedrängt, die Zinssätze angesichts anhaltender Inflationssorgen zu senken.

Mit dem wirtschaftlichen Wachstum und dem Vertrauen der Verbraucher auf der Kippe haben Trumps Drohungen, Powell abzusetzen, rechtliche, finanzielle und verfassungsrechtliche Debatten in Washington und an der Wall Street ausgelöst.

Kann Trump den Fed-Vorsitzenden wirklich entlassen? Und wenn ja, was würde das für die US-Wirtschaft bedeuten?

Hier ist, was Sie über die wachsenden Spannungen wissen sollten — und die Wahrheit darüber, ob Powells Job wirklich auf der Kippe steht.

Der rechtliche Rahmen: Kann ein Präsident einen Fed-Vorsitzenden entlassen?

Im Zentrum dieser Kontroversе steht eine verfassungsrechtliche Frage: Kann Präsident Trump Jerome Powell feuern? Die Antwort ist nicht eindeutig. Die Mitglieder des Federal Reserve-Vorstands, einschließlich des Vorsitzenden, werden für festgelegte Amtszeiten ernannt und sind gesetzlich vor einer Entfernung ohne triftigen Grund geschützt.

Dieses Prinzip wurde in der wegweisenden Entscheidung des Obersten Gerichtshofs von 1935 aufrechterhalten.Humphrey’s Executor v. United States, das entschied, dass der Kongress die Macht des Präsidenten einschränken konnte, Führungskräfte unabhängiger Agenturen abzuberufen.

Dieser rechtliche Schutz soll die Unabhängigkeit wichtiger Regulierungsinstitutionen wie der Federal Reserve wahren, damit sie langfristige Entscheidungen ohne politische Einmischung treffen können.

Unter Abschnitt 10 des Federal Reserve Act kann ein Vorstandsmitglied nur "aus wichtigem Grund" entfernt werden, was typischerweise als Fehlverhalten, Vernachlässigung der Pflicht oder Ineffizienz interpretiert wird – eine hohe Hürde, die zu überwinden ist.

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Trump’s Kritik an Powell und der Drang nach niedrigeren Zinssätzen

Trump's Frustration mit Powell betrifft die Haltung der Federal Reserve zu den Zinssätzen. Trotz sinkender Inflation hat die Fed beschlossen, ihren Leitzins zwischen 4,25 % und 4,5 % zu halten - dem höchsten Niveau seit 2007.

Trump argumentiert, dass dies eine Belastung für die Wirtschaft sei, das Wachstum behindere und Verbraucher sowie Unternehmen mit höheren Kreditkosten schädige.

Der ehemalige Präsident hat Powell’s Vorsicht scharf mit der Entscheidung der Europäischen Zentralbank verglichen, die Zinsen zu senken, und argumentiert, dass Powell die US-Wirtschaft unnötig zurückhalte. In seinen Worten ist Powell “Mr. Zu Spät” und “ein großer Verlierer”, der “JETZT” handeln sollte, um die Zinsen zu senken.

Während Powell die Auswirkungen von Trumps Zöllen auf die Inflation und das Wachstum anerkannt hat, hat er das Engagement der Fed für datengestützte Entscheidungen und langfristige wirtschaftliche Stabilität beibehalten.

Der Oberste Gerichtshof könnte das Gleichgewicht verschieben

Trumps neuester rechtlicher Schachzug könnte die Grenzen der präsidialen Macht neu definieren. Der Oberste Gerichtshof prüft derzeit Trumps Eilantrag, um seine Entlassungen von Beamten der National Labor Relations Board und der Merit Systems Protection Board — beides unabhängige Agenturen — zu bestätigen.

Wenn das Obergericht zugunsten von Trump entscheidet, könnte dies dieHumphreys TestamentvollstreckerPräzedenzfälle und gewähren dem Präsidenten umfassendere Befugnisse, um Leiter unabhängiger Agenturen, einschließlich der Fed, abzuberufen.

Trump's Verbündete argumentieren, dass wenn er einen Vorstandsmitglied rechtlich entlassen kann, er auch jedes andere entlassen kann — einschließlich Powell.

Rechtswissenschaftler sind gespalten. Während einige glauben, dass das Gericht langjährige Schutzmaßnahmen aufrechterhalten wird, deuten andere an, dass eine konservative Mehrheit die Ansicht des verstorbenen Richters Antonin Scalia übernehmen könnte, dass Präsidenten die volle Kontrolle über die Exekutive haben müssen – selbst über Einrichtungen wie die Fed.

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Powells Position: Unerschütterlich unter politischem Druck

Trotz Trumps aggressiver Haltung hat Powell deutlich gemacht, dass er nicht die Absicht hat, zurückzutreten. Er wurde 2017 erstmals von Trump ernannt und später 2021 von Präsident Biden wieder nominiert. Seine aktuelle Amtszeit läuft bis Mai 2026.

Powell hat wiederholt betont, dass seine Position durch das Gesetz geschützt ist und nicht den Launen des Präsidenten unterliegt. In öffentlichen Erklärungen hat er sich auf das Mandat der Fed konzentriert: stabile Preise und volle Beschäftigung — nicht auf politischen Druck.

Fed-Beamte und einige Gesetzgeber, darunter der republikanische Senator John Kennedy, haben ihre Unterstützung für Powells Unabhängigkeit zum Ausdruck gebracht und gewarnt, dass jede Erosion der Autonomie der Fed zu höherer Inflation und wirtschaftlicher Instabilität führen könnte.

Marktreaktion: Ein Warnschuss von der Wall Street

Trumps wiederholte Forderungen, Powell zu entlassen, haben die Märkte erschüttert. Nach einem kürzlichen Beitrag auf Truth Social, in dem Powell kritisiert wurde, fielen der S&P 500, der Nasdaq und der Dow Jones um mehr als 2%, was die Besorgnis der Investoren über potenzielle politische Eingriffe in die Geldpolitik widerspiegelt.

Wall Street fürchtet zwei Risiken: dass Powell die Zinserhöhungen übertreibt, um seine Unabhängigkeit zu beweisen, oder dass Trumps Aktionen das Vertrauen der Anleger in die Fed insgesamt destabilisieren könnten.

Die Glaubwürdigkeit der Zentralbank, die auf ihrer politischen Neutralität basiert, ist ein Grundpfeiler des globalen wirtschaftlichen Vertrauens.

Nigel Green, CEO der deVere Group, warnte, dass die Untergrabung von Powell „Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Zentralbank weckt“ und zu langfristiger finanzieller Instabilität führen könnte.

Ein Rechtspräzedenz unter Druck

Historisch gesehen haben die Gerichte die Idee unterstützt, dass der Kongress unabhängige Beamte von der willkürlichen Abberufung durch den Präsidenten schützen kann.

Allerdings verändert sich die Landschaft. Neueste Gerichtsentscheidungen — einschließlich eines Urteils von 2020, das Trump die Befugnis gab, den Leiter des Consumer Financial Protection Bureau zu entlassen — deuten darauf hin, dass der Oberste Gerichtshof bereit sein könnte, diese Schutzmaßnahmen abzubauen.

Rechtsexperten wie William English von Yale und Jeff Powell von der Duke University sagen, dass zwar Präzedenzfälle die Unabhängigkeit der Fed unterstützen, das aktuelle Gericht jedoch diese Grenzen möglicherweise neu interpretieren könnte — insbesondere unter Druck von der Exekutive.

Wie Powell selbst sagte, beobachtet die Fed „es sorgfältig“.

Die Quintessenz: Ein risikoreiches Rechts- und Politikkasino

Während Trump Powell nicht direkt entlassen kann - zumindest nicht nach dem derzeitigen Gesetz - könnten die anstehenden Entscheidungen des Obersten Gerichts die Tür für einen solchen Schritt öffnen.

Momentan bleibt Powell geschützt, aber seine Position steht im Zentrum eines rechtlichen Konflikts, der das Machtverhältnis zwischen dem Weißen Haus und der mächtigsten Finanzinstitution des Landes neu definieren könnte.

Ob Trump Powell erfolgreich ablösen kann oder nicht, die bloße Drohung könnte langfristige Auswirkungen auf die Glaubwürdigkeit der Zentralbank, das Vertrauen der Investoren und die Zukunft der US-Geldpolitik haben.

FAQ

1. Kann ein US-Präsident den Vorsitzenden der Federal Reserve entlassen?

Nicht direkt. Der Vorsitzende der Federal Reserve ist Mitglied des Board of Governors der Fed, dessen Mitglieder auf 14 Jahre ernannt werden und nur „aus wichtigem Grund“ – wie Vernachlässigung der Pflichten oder Unrechtmäßigkeit – gemäß dem Federal Reserve Act abberufen werden können. Dies soll die Unabhängigkeit der Fed von politischem Einfluss bewahren.

2. Hat der Oberste Gerichtshof bereits über dieses Thema entschieden?

Ja, inHumphrey's Executor gegen die Vereinigten Staaten(1935) hielt der Oberste Gerichtshof fest, dass der Kongress die Leiter unabhängiger Behörden vor einer willkürlichen Abberufung durch den Präsidenten schützen kann. Dieser Präzedenzfall unterstützt Powells Arbeitsplatzsicherheit — zumindest vorerst.

3. Warum zielt Trump auf Powell ab?

Trump hat Powell kritisiert, weil er die Zinssätze hoch hält, was Trump zufolge der Wirtschaft und seiner potenziellen Wiederwahl schadet. Er möchte, dass die Fed die Zinsen senkt, aber Powell hat aufgrund der anhaltenden Inflationsrisiken Widerstand geleistet.

4. Könnte Trump Powell trotzdem entlassen?

Nur wenn der Oberste Gerichtshof die Entscheidung aufhebt oder neu auslegt, dieHumphreys Nachlassverwalter

 — eine Möglichkeit unter der aktuellen konservativen Mehrheit des Gerichts. Trump hat Notanträge in anderen mit Agenturen verbundenen Fällen eingereicht, die den Weg für eine breitere präsidentielle Macht über unabhängige Agenturen ebnen könnten.