2025年的實體資產 (RWA) - 為什麼代幣化資產是下一個大型加密敘事

RWAs 背後的動力現在正在迅速增長。隨著主要資產管理公司探索代幣化，全球銀行正在導入區塊鏈基礎設施，並且穩定幣隨著演變成新的結算層，真實世界資產 (RWA) 成為首個具備可擴展的機構需求的加密貨幣使用案例。隨著市場進入新的階段，RWA 代幣正逐漸成為成熟數位經濟的支柱。

主要摘要

• RWA 代幣在區塊鏈上代表實體或金融資產。
• 2025年將迎來新一波機構參與，加速需求的增長。
• 標記化使得部分擁有權、更快速的結算以及全球訪問成為可能。
• 由國庫支持的實體資產在早期採用中佔主導地位，但新類別正在增長。
• RWA敘事是基於實際的收入流，而非投機。
• 標記化資產可能成為全球金融的核心基礎設施層。

什麼是真實世界資產（RWA）？

真實世界資產是指以數位方式在區塊鏈上表示的實體或金融資產。這包括政府債券、私募信貸、商品、不動產、股票、發票和奢侈品等類別。

將這些資產進行代幣化涉及將所有權轉換為可以交易、作為擔保或用於去中心化金融應用程式的數字代幣。

常見的特徵包括：

• 基於區塊鏈的所有權證明
• 合規框架使受監管的保管成為可能
• 鏈上結算系統減少開支
• 流動性池支援傳統資產的代幣化版本

RWA運動旨在將數萬億美元的傳統價值上鏈，使全球金融市場更加透明、可及和高效。

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為什麼 RWAs 在 2025 年成為了頂級加密敘事

幾個關鍵的全球市場變化使得RWAs成為主導敘事。

機構對鏈上國庫的需求

標記化的美國國債採用率爆炸式增長。像貝萊德的BUIDL和標記化現金等價物的基金現在持有數十億資產。機構尋求比傳統結算系統更高的效率，而鏈上格式提供：

• 即時結算
• 降低保管費用
• 自動化產量分配

由於利率仍然高企，代幣化國債依舊是加密經濟中最強的收益資產之一。

監管進展

美國、歐洲聯盟、新加坡、日本及中東的政府和監管機構已經制定了數位資產的先進框架。更明確的規則意味著：

• 更符合規範的發行人
• 更好的投資者保護
• 降低機構風險

隨著規範的鞏固，大型金融機構有信心直接對資產進行代幣化。

穩定幣的轉型

穩定幣已經從簡單的支付代幣演變為通往代幣化金融的大門。隨著發行者持有國庫券，主權債務的代幣化基礎設施已經在大規模上存在。到2025年，穩定幣將成為更廣泛的實際資產（RWA）採用的基礎。

逐步遠離純投機

在以迷因幣和高波動資產主導的周期之後，投資者正在尋找具有實際現金流和資產支持的代幣。實物資產（RWA）以產生收益的結構填補了這一空白。

區塊鏈信用市場的增長

代幣化信貸、私人貸款和發票融資市場在2024年底和2025年初顯著增長。穩定的收益率在6%至12%之間吸引了主要的去中心化金融資本配置者。

2025年值得關注的主要RWA產業

RWA 的環境多樣，但幾個類別正在逐漸成為明顯的領導者。

標記化國債

這仍然是最強大且最受機構支持的領域。主要原因包括：

• 由全球市場上最受信賴的擔保物支持

• 即時開關增減潛力
• DAO、財務管理員和協議的功能性用例

代幣化國債的管理資產可能在2025年超過200億美元。

私募信貸

私人信貸是全球增長最快的金融市場之一，規模已達數兆。對其進行代幣化可以實現：

• 更快速的承保
• 全球投資者訪問
• 透明的還款流程

這個類別也提供了在實體資產中一些最高的收益。

不動產代幣化

商業和住宅物業正在被分割，以減少最低投資規模。其好處包括：

• 更高的流動性
• 可進入的全球市場
• 透明的收入分配

雖然不如國債擴張速度快，但由於其龐大的總市場規模，房地產具有長期潛力。

商品和自然資源

金、碳信用和可再生能源證書正日益成為代幣化商品。這些資產既滿足傳統對沖需求，又支援ESG敘事。

標記化資金和股權籃子

2025年將會看到更多的代幣化指數基金、風險投資組合和結構性產品。使用區塊鏈技術可減少延遲並實現全天候訪問。

在遊戲中的 RWAs 和混合資產

一些遊戲生態系統正在探索以現實資產為支持的資產，例如與 NFT 相關的實體收藏品或代幣化的比賽獎池。

為什麼代幣化資產對全球金融很重要

標記化因為解決了傳統市場中的基本低效率而受到廣泛關注。

主要好處包括：

• 與手動清算過程相比，更快的結算速度
• 透明的所有權紀錄
• 改善分割資產的流動性
• 更廣泛的無地域限制的訪問
• 自動分配利息、收益或紅利
• 降低保管和發行人的行政開支

隨著越來越多的機構將部分業務遷移至區塊鏈，代幣化逐漸成為核心金融基礎設施，而不僅僅是一個小眾實驗。

挑戰與風險須考量

儘管快速成長，RWAs 仍然面臨困難。

• 合規性在不同的法域中有所不同
• 發行者依賴值得信賴的保管人
• 令牌在早期階段可能流動性有限
• 智能合約風險適用於所有鏈上基礎設施。
• 一些現實世界資產的收益依賴於中央化實體

敘述正在增強，但用戶必須區分可信賴的發行者和低質量的產品。

最後的想法

實體資產已成為 2025 年主流的加密敘事，因為它們在傳統金融與區塊鏈技術之間架起了一座既可擴展又具有經濟意義的橋樑。隨著機構採用的增加、監管透明度的提升以及對收益產品需求的增長，RWA 領域將顯著擴展。無論你是一位投資者、建造者還是研究者，理解代幣化資產對於導航區塊鏈的下一個演變階段都是至關重要的。

RWAs 代表著從投機周期轉變為持久的經濟基礎。隨著越來越多的資產上鏈，2025 可能會成為代幣化從趨勢過渡到全球標準的一年。

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常見問題

在加密貨幣中，RWAs指的是“真實世界資產”（Real World Assets）。這些資產是指實際存在的物品或資產，例如房地產、商品或金融工具，這些資產可以透過區塊鏈技術進行數位化和交易。RWAs的目的是將傳統市場的資產引入加密貨幣的生態系統，從而為投資者提供更多的機會和流動性。

RWAs 是實體金融或實物資產，這些資產以代幣的形式在區塊鏈上表示。

為什麼 RWA 會是 2025 年的主要敘事？

機構需求、監管進展、穩定幣演變和收益機會已將現實資產推向前沿。

哪些行業正在推動 RWA 的增長？

標記化國債、私人信貸、房地產、商品和標記化基金主導了早期採用。

RWAs安全嗎？

它們可以比純粹的迷因幣更安全，因為它們由真正的資產支持，但風險仍然包括保管控制、流動性和合規問題。

代幣化資產會取代傳統金融嗎？

他們不是替代品，而是現代化層，提供更快速、更透明和更可及的金融基礎設施。