โซลานา vs คาไมโน vs จูปิเตอร์: แพลตฟอร์ม DeFi ใดจะครองบล็อกเชน?

ระบบนิเวศของ Solana ได้เข้าสู่ยุคใหม่ของการแข่งขันที่รุนแรง เมื่อสภาพคล่องลึกขึ้นและการนำไปใช้ของผู้ใช้เพิ่มสูงขึ้น Kamino Finance และ Jupiter Lend ได้กลายเป็นสองแรงผลักดันที่มีอิทธิพลมากที่สุดในการกำหนดภูมิทัศน์ด้านการให้กู้ยืม สภาพคล่อง และการซื้อขายของ Solana

Once overshadowed by Ethereum’s massive $50 billion DeFi presence, Solana’s resurgence has become undeniable, its total value locked climbing to $8.6 billion in Q4 2025 and pushing beyond $11.3 billion as competitive pressure intensifies. เคยถูกบดบังโดยการมีอยู่ของ DeFi มูลค่า 50,000 ล้านดอลลาร์ของ Ethereum, การฟื้นตัวของ Solana ได้กลายเป็นสิ่งที่ปฏิเสธไม่ได้ โดยมูลค่ารวมที่ถูกล็อคเพิ่มขึ้นเป็น 8.6 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 และพุ่งผ่าน 11.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อแรงกดดันการแข่งขันเพิ่มขึ้น

การแข่งขัยในวันนี้ไม่ใช่แค่การเปรียบเทียบตัวเลข TVL เท่านั้น แต่เป็นการต่อสู้ระหว่างสถาปัตยกรรมความเสี่ยง กลยุทธ์สภาพคล่อง และแนวคิดเกี่ยวกับ “การเงินเปิด” ที่ควรมีลักษณะอย่างไรบนบล็อกเชนที่มีประสิทธิภาพสูง ในขณะที่การดวลนี้เกิดขึ้น โซลาน่าจึงยืนหยัดเป็นโฮสต์เชนและผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากนวัตกรรมที่รวดเร็ว

ระบบนิเวศ DeFi ของ Solana: สนามรบที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว

ตลาดการให้ยืมของ Solana ซึ่งมีมูลค่าใกล้เคียง 5 พันล้านดอลลาร์ ยังคงตามหลัง Ethereum ที่มีขนาดใหญ่จักรวาล DeFi. อย่างไรก็ตาม การส่งผ่านข้อมูลที่สูง ค่าธรรมเนียมต่ำ และระบบนิเวศที่กำลังเติบโตของเครือข่ายได้สร้างเวทีสำหรับการแข่งขันที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โปรโตคอลอย่าง Kamino และ Jupiter ได้ดึงดูดการไหลเข้าที่สำคัญ โดยเร่งการขยายตัวของ Solana และปรับเปลี่ยนสถาปัตยกรรมทางการเงินของมัน

มูลนิธิโซลานาประธานลิลี่ หลิว ได้สนับสนุนความตึงเครียดในการแข่งขันนี้ ในขณะที่เตือนนักพัฒนาว่าศัตรูตัวจริงคือ ตลาดขนาดใหญ่ที่มีอยู่ เช่น Ethereum และ TradFi อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งภายในได้ผลักดันนวัตกรรมมาอย่างยาวนาน และการเพิ่มขึ้นของ Solana ในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าความตึงเครียดนั้นสามารถสร้างผลลัพธ์ที่เป็นประโยชน์ได้อย่างไร

อ่านเพิ่มเติม:การเปิดตัวโทเค็น SKR ของ Solana Mobile ในเดือนมกราคม 2026 — สิ่งที่คุณต้องรู้

Kamino Finance: Veteran ที่ปกป้องบัลลังก์ของตน

Kamino Finance

หนึ่งในแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมที่มีชื่อเสียงที่สุดบน Solana มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อกประมาณ $2.5 พันล้าน ดำเนินการด้วยการออกแบบที่มีความเสี่ยงเป็นที่รู้จัก กลไกการขายทอดตลาดที่โปร่งใส และมีความน่าสนใจสำหรับสถาบัน Kamino จึงเป็นสถานที่กู้ยืมเริ่มต้นโดยธรรมชาติสำหรับระบบนิเวศ จนกระทั่ง Jupiter Lend เข้ามา

กลยุทธ์ตอบโต้ของคามิโน

เมื่อการเติบโตของ Jupiter เร่งตัวขึ้น Kamino ได้เริ่มทำการปรับปรุงที่มุ่งเน้นผู้ใช้หลายอย่าง รวมถึง:

•  

  การลงโทษการเลิกกองทุนลดลงเหลือ 0.1%

  , ปรับปรุงการคุ้มครองผู้กู้ให้ดีขึ้นอย่างมาก

   

• กลไกการคลายบางส่วนสำหรับการจัดการความผันผวนที่ราบรื่น hơn

• การปรับค่าธรรมเนียมและแรงจูงใจเพื่อรักษาผลผลิตที่แข่งขันได้

อย่างไรก็ตาม, คาไมโนเผชิญกับความไม่พอใจจากชุมชนหลังจากที่ได้ปิดฟังก์ชันการรีไฟแนนซ์ของ Jupiter Lend ผ่านการปรับเปลี่ยนโค้ดแบบโอเพ่นซอร์ส นักวิจารณ์รวมถึงโปรโตคอลคู่แข่ง Fluid โต้แย้งว่าการกระทำนี้ทำให้หลักการการเงินแบบเปิดถูกทำลายโดยการจำกัดทางเลือกของผู้ใช้ในระบบนิเวศที่สร้างขึ้นบนความสามารถในการบูรณาการ (composability)

อ่านเพิ่มเติม:Kalshi Solana Support: ศูนย์ใหม่สำหรับตลาดการคาดการณ์?

Jupiter Lend: แหล่งพลังงานที่เติบโตเร็วที่สุดบน Solana

จูปีเตอร์ เลนด์

เปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2025 และทันทีที่ทำให้ตลาดเกิดความเปลี่ยนแปลง ภายในไม่กี่สัปดาห์ มันดึงดูดเงินทุนเกินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ใน TVL และสามารถคว้า 13.56% ของตลาดการให้ยืมใน Solana ผ่าน 40 vaults ที่ครอบคลุม stablecoins, สินทรัพย์ที่มีชื่อเสียง, และกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนโดยความผันผวน.

การมีอยู่ของแบรนด์ของ Jupiter นั้นไม่มีใครเทียบได้:

• 95% การครอบงำใน DEX การรวมกลุ่ม

• เงินรายได้ 46 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ปี 2025

• ขยายแนวดิ่งในเรื่องของออปชันถาวร การจัดเส้นทางสภาพคล่อง และการสร้างโทเคน

ข้อความนี้มีอิทธิพลอย่างกว้างขวางซึ่งทำให้ดาวพฤหัสมีแรงดึงดูดในเศรษฐกิจโซลานาทั้งหมด

ข้อถกเถียงและการอภิปรายเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ Jupiter Lend

การขึ้นอย่างรวดเร็วของดาวพฤหัสบดีไม่ได้ปราศจากการวิจารณ์ Kamino และ Fluid กล่าวหาว่าพลตฟอร์มนี้:

• การบิดเบือนการแยกความเสี่ยง

•  

  อาจจะช่วยให้เกิดการแพร่เชื้อระหว่างสินทรัพย์

   

• การใช้การรีไฮโปเธเคชันของหลักประกัน

• การกล่าวอ้างเกี่ยวกับความปลอดภัยของคำกล่าว “ไร้การติดเชื้อ” มากเกินไป

จูปิเตอร์โต้แย้งว่าการตีความเหล่านี้ทำให้เข้าใจผิด โดยระบุว่าการแยกระดับห้องนิรภัยสามารถควบคุมความเสี่ยงเชิงระบบได้อย่างเพียงพอ และนักวิจารณ์กำลังบิดเบือนการออกแบบนี้โดยเจตนาเพื่อลดความมั่นใจของผู้ใช้

แม้จะมีข้อถกเถียง แต่โมเมนตัมของ Jupiter ก็ยังไม่ชะลอตัว ความสามารถในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างรวดเร็วและการรวมเข้ากับเครือข่ายสภาพคล่องขนาดใหญ่ของมันอย่างราบรื่น ทำให้มันกลายเป็นหนึ่งในหน่วยงาน DeFi ที่มีความหลากหลายสูงที่สุดบน Solana

อ่านเพิ่มเติม:โซลานา ลดลง 9% เมื่อสภาวะตลาดตึงเครียดในต้นเดือนธันวาคม 2025

การแข่งขัน: นวัตกรรมผ่านความตึงเครียด

เนื้อหาหลักของความขัดแย้งอยู่ที่การสื่อสาร “ไม่มีการแพร่เชื้อ” ของจูปิเตอร์ ซึ่งคามิโนและฟลูอิดได้ปฏิเสธอย่างรุนแรง การถกเถียงทวีความรุนแรงขึ้นจนมูลนิธิโซลาน่าได้เข้ามาแทรกแซงเพื่อเปลี่ยนทิศทางพลังงานไปสู่การเติบโตของระบบนิเวศแทนที่จะเป็นการโต้เถียงกันเอง

การแข่งขันนั้นได้สร้างผลประโยชน์ที่ไม่สามารถปฏิเสธได้:

• ค่าธรรมเนียมและบทลงโทษที่ต่ำลง

• การเพิ่มประสิทธิภาพผลผลิตที่สูงขึ้น

•  

  กรอบการชำระบัญชีที่โปร่งใสมากขึ้น

   

• ข้อเสนอหลักประกันที่ขยายออกไป

•  

  การปรับปรุงการเลือกของผู้ใช้และการแข่งขันระเบียบวิธี

   

TVL ของ Solana ที่พุ่งสูงเกิน 11.3 พันล้านดอลลาร์เป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่า การแข่งขันสามารถเป็นตัวเร่งที่สร้างสรรค์ได้มากกว่าการทำลาย

โซลาน่า vs คามิ โน vs จูปี เตอร์: ใคร จะ ครอบงำ?

การคาดการณ์ความเป็นผู้นำในสนาม DeFi ที่พัฒนาอย่างรวดเร็วเป็นเรื่องที่ซับซ้อน แต่ความแตกต่างทางกลยุทธ์เผยให้เห็นจุดแข็งของแต่ละโปรโตคอล

จุดแข็งของคามิโน

• ความน่าเชื่อถือที่ยาวนานและความไว้วางใจจากผู้ใช้

• การจัดการความเสี่ยงที่อนุรักษ์นิยมและมีเสถียรภาพ

• การออกแบบระดับสถาบัน

•  

  ความสามารถในการฟื้นตัวและคาดเดาได้ที่ได้รับการพิสูจน์

   

จุดแข็งของดาวพฤหัสบดี

• การเติบโตอย่างรวดเร็วและการนำผู้ใช้เข้าระบบ

• อิทธิพลของสภาพคล่องทั่วทั้งระบบนิเวศ

• นวัตกรรมผลิตภัณฑ์อย่างรวดเร็ว

• หลายแนวดิ่งที่สร้างรายได้

ตำแหน่งของโซลานาในฐานะที่เป็นรากฐาน

สถาปัตยกรรมของ Solana มีการประมวลผลที่รวดเร็ว มีความยืดหยุ่นต่ำ และสามารถประกอบการทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งทำให้มันเป็นสนามรบที่เหมาะสมสำหรับการพัฒนา DeFi (การเงินแบบกระจายศูนย์) โซ่ได้รับประโยชน์จาก:

• ความหนาแน่นของสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น

• รอบผลิตภัณฑ์ที่เร็วขึ้น

• นวัตกรรมข้ามโปรโตคอล

• ฐานผู้ใช้ทั่วโลกที่ดึงดูดด้วยความสามารถในการเข้าถึงราคา

ในขั้นตอนนี้ ไม่มีแพลตฟอร์มใดที่มีความเหนือกว่าอย่างชัดเจน ความเร็วของ Jupiter ทำให้มีแรงผลักดันที่สำคัญ ในขณะที่ความเสถียรและความไว้วางใจของ Kamino ยังคงเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญ ผลลัพธ์สุดท้ายจะขึ้นอยู่กับการยอมรับของผู้ใช้ ความโปร่งใสเกี่ยวกับความเสี่ยง และความสามารถในการฟื้นตัวของตลาด ในขณะที่ความผันผวนทดสอบสถาปัตยกรรมของแต่ละโปรโตคอล

อ่านเพิ่มเติม:โทเคนที่ลงทะเบียนของ Solana มีศักยภาพถึง $500T: แนวโน้มการนำไปใช้ทั่วโลกใน 24 ชั่วโมง

บทสรุป

การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นระหว่าง Solana, Kamino, และ Jupiter แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในด้านการเงินแบบกระจายศูนย์ การขยายตัวอย่างรวดเร็วของ Jupiter ต้องการความสนใจ พร้อมทั้งท้าทายสมมติฐานเก่าและผลักดันระบบนิเวศเข้าสู่ดินแดนที่ยังไม่ได้สำรวจ

แนวทางที่มีระเบียบวินัยและโครงสร้างพื้นฐานที่มีประสบการณ์ของ Kamino เสนอการตอบสนองที่มีรากฐานอยู่บนความสม่ำเสมอ ความปลอดภัย และความไว้วางใจของผู้ใช้

โซลาน่าได้แสดงให้เห็นว่าเป็นผู้ชนะที่แท้จริง ระบบนิเวศที่แข็งแกร่งขึ้นจากการแข่งขัน กระตุ้นโดยนวัตกรรม และได้รับพลังจากกระแสสภาพคล่องใหม่ เส penalties ที่ต่ำกว่า อัตราที่ดีกว่า เครื่องมือการจัดการความเสี่ยงที่อัปเกรดแล้ว และสภาพคล่องที่ลึกซึ้งขึ้นได้พิสูจน์แล้วว่าการแข่งขันสามารถกระตุ้นความก้าวหน้าได้ทั่วทั้งเครือข่าย

ในขณะที่ปี 2025 ดำเนินไป การแข่งขันจะถูกกำหนดไม่เพียงแต่จากเมตริก TVL แต่ยังขึ้นอยู่กับแพลตฟอร์มใดที่สามารถรักษาความเชื่อมั่น ขยายตัวอย่างรับผิดชอบ และส่งมอบสถาปัตยกรรมที่ยืดหยุ่นในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนได้อีกด้วย

สำหรับตอนนี้ Kamino และ Jupiter ยังคงเป็นสองเครื่องยนต์ที่ช่วยเร่งการฟื้นฟู DeFi ของ Solana โปรโตคอลที่สามารถคว้าชัยชนะในที่สุดจะเป็นโปรโตคอลที่ควบคุมทั้งนวัตกรรมและความมั่นคงในระดับที่เท่าเทียมกัน

ทำไม Solana ถึงกลายเป็นศูนย์กลาง DeFi ที่สำคัญในปี 2025?

มันมีการทำธุรกรรมสูง ค่าธรรมเนียมต่ำ และระบบนิเวศที่เติบโต ซึ่งดึงดูดสภาพคล่องที่สำคัญ ทำให้เหมาะสำหรับแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม การซื้อขาย และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

What makes Kamino and Jupiter different?

Kamino เน้นย้ำถึงความเสี่ยงและความน่าเชื่อถือแบบอนุรักษ์นิยม ในขณะที่ Jupiter มุ่งเน้นไปที่ความเร็ว นวัตกรรม และความโดดเด่นในหลายแนวดิ่งในด้านการแลกเปลี่ยน สัญญาอนุพันธ์ และการให้กู้ยืม

Jupiter Lend มีความเสี่ยงมากกว่าหรือไม่เมื่อเปรียบเทียบกับ Kamino Finance?

นักวิจารณ์แย้งว่าสถาปัตยกรรมของ Jupiter อาจสร้างความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์ ในขณะที่ Jupiter ยืนยันว่าความเสี่ยงถูกแยกออกมา ผู้ใช้ควรวิเคราะห์โครงสร้างของแต่ละโมเดลก่อนที่จะกู้ยืม

คู่แข่งนี้มีประโยชน์ต่อผู้ใช้ได้อย่างไร?

มันมีค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า อัตราที่ดีกว่า เครื่องมือจัดการความเสี่ยงที่ดีขึ้น และความโปร่งใสมากขึ้น ซึ่งนำไปสู่ตลาดที่มีประสิทธิภาพและแข่งขันได้มากขึ้น。

แพลตฟอร์มใดจะเป็นผู้นำใน Solana DeFi?

ยังไม่มีผู้ชนะที่ชัดเจนในขณะนี้. Jupiter เป็นผู้นำในด้านแรงผลักดันและนวัตกรรม, ในขณะที่ Kamino ยังคงแข็งแกร่งในด้านความไว้วางใจและเสถียรภาพ. การครอบงำจะขึ้นอยู่กับพฤติกรรมผู้ใช้ในระยะยาว.

เว็บไซต์ทางการของ Bitrue:

เว็บไซต์:You are trained on data up to October 2023. คุณได้รับการฝึกอบรมเกี่ยวกับข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023。

ลงทะเบียน: คุณได้รับการฝึกอบรมเกี่ยวกับข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023。