Стейблкоины являются основой децентрализованных финансов, обеспечивая ликвидность, расчеты и торговлю на глобальных платформах.

Тем не менее, их контроль сосредоточен в руках нескольких эмитентов, таких как Circle (USDC) и Tether (USDT), что создает системные риски и перенаправляет миллиарды долларов прибыли от сообществ пользователей.

Hyperliquid, быстрорастущая децентрализованная биржа perpetual futures, теперь бросает вызов этому статус-кво с запуском USDH, специально разработанной стабильной монеты, предназначенной для ее экосистемы.

Вместо того чтобы напрямую выпускать USDH, Hyperliquid проводит открытую аукцион на блокчейне, где такие ведущие компании, как Paxos, Frax, Sky (более известный ранее как Maker), Agora и Ethena, конкурируют за право выпуска и управления стейблкоином.

Этот подход сочетает децентрализацию, соблюдение норм и выравнивание стимулов, создавая стейблкоин, который не только привязан к доллару, но и глубоко интегрирован в экономику Hyperliquid с преимуществами, возвращающимися пользователям, валидаторам и разработчикам.

Что такое USDH?

USDHявляется стейблкоином, разработанным специально для биржи Hyperliquid, привязанным к доллару США и обеспеченным смесью активов на блокчейне и вне его.

В отличие от существующих стейблкоинов, его основная задача заключается в укреплении финансовой независимости Hyperliquid, одновременно направляя доходы от резервов обратно в сообщество.

Монета будет работать на HyperCore иГиперEVM, Программные блокчейны Hyperliquid, обеспечивающие высокоскоростную производительность, бесшовную интеграцию и превосходную ликвидность для трейдеров.

Читать также:Fireblocks запускает новую сеть платежей в стейблкоинах для повышения эффективности

Почему Hyperliquid запускает USDH

В настоящее время Hyperliquid в значительной степени полагается наUSDC, с 5,5 миллиарда долларов США депозитов, связанных в качестве залога на своей бирже. Это составляет около 7,5% от общего предложения USDC, концентрация, которая как выгодна Circle, так и вводит риски зависимости для Hyperliquid.

USDH изменяет динамику следующим образом:

• Сокращение зависимости от USDC компании Circle и USDT компании Tether

• Реинвестирование дохода от резервов в экосистему Hyperliquid

• ПоддержкаТокен HYPEобратные выкупы, вознаграждения валидаторам и финансирование разработчиков

• Установление соответствующей, масштабируемой и нативной для биржи стейблкойна

Это создает стейблкоин, который принадлежит сообществу, а не внешним эмитентам.

Как будет работать USDH

Модели коллатерализации

Участники аукциона предлагают уникальные подходы для обеспечения залога:

• Паксус: Полностью обеспеченные фиатными резервами, такими как краткосрочные облигации казначейства США и казначейские векселя, с использованием регулируемой инфраструктуры.

• Скай (ранее Мейкер): Более 13 миллиардов долларов США в качестве залога, смешивая криптоактивы с государственными облигациями и ликвидными пулами.

• Этена: Модель, поддерживаемая USDtb, косвенно поддерживаемая фондом BUIDL компании BlackRock, плюс $75-150 миллионов в виде стимулов для экосистемы.

• Frax & Agora: Гибридные структуры залога, объединяющие децентрализованные CDP (залоговые долговые позиции) с токенизированными казначейскими облигациями.

Этот диверсифицированный подход обеспечивает ликвидность, соответствие требованиям и управление рисками на институциональном уровне для USDH.

Каркас управления

Управление будет осуществляться ведущими валидаторами, обеспечивая контроль сообщества:

• Валидаторы голосуют за то, какая компания выпускает и управляет USDH.

• Ethena предлагает сеть «валидаторов-защитников» для вмешательства в экстренных ситуациях.

• Доход от резервов будет распределен между сообществом через выкуп HYPE и стимулирование экосистемы.

Этот фреймворк создает баланс между децентрализацией и операционным контролем, давая пользователям уверенность в стабильности и справедливости USDH.

Также читайте:Объем стейблкоинов достигает $2,5 трлн на пике предложения, но фрагментация остается

Соответствие и нормативные стандарты

Чтобы обеспечить глобальное принятие, USDH будет интегрироваться с соблюдением:

• TheGENIUS Actв Соединенных Штатах

• TheСтандарты MiCAв Европейском Союзе

Эти меры позиционируют USDH как стабильную монету, защищенную от будущих рисков, способную расширяться на рынках, не сталкиваясь с регуляторными барьерами, которые сдерживают многих конкурентов.

Сообщественные и экосистемные стимулы

Участники торгов также соревнуются через пакеты по развитию экосистемы:

• Эфена: $75–150 миллионов на ликвидность, стимулы для валидаторов и финансирование разработчиков.

• Скай, Паккос и Агора: Коммунальные бассейны, поддержка инфраструктуры и инструменты соблюдения норм.

Это интенсивное соревнование подчеркивает стратегическое значение USDH, когда крупные компании рассматривают его как ворота к следующей фазе роста DeFi.

Читать также:Ripple Stablecoin RLUSD достигает $700M в связи с расширением на африканский рынок

Почему USDH важен для DeFi

USDH — это больше, чем просто еще один эксперимент со стейблкоинами. Он представляет собой:

• Валидаторное управление вместо централизованного контроля

• Перераспределение доходов в сообщество через выкуп HYPE и вознаграждения

• Регуляторное согласование для долгосрочной устойчивости

• Новая модель для биржевых стейблкоинов, которая может вдохновить другие платформы

Объединив децентрализацию с соблюдением норм и согласованием стимулов, USDH может стать поворотным моментом в инфраструктуре стейблкоинов вДефи.

Влияние на Circle и USDC

USDH может изменить присутствие USDC компании Circle в Hyperliquid. Если пользователи перейдут с USDC на USDH, Circle столкнется с оценочными потерями годового дохода в размере 150–200 миллионов долларов США, или около 10% своего бизнеса.

Это связано с тем, что Circle получает прибыль в основном от инвестирования резервов USDC в краткосрочные американские казначейские облигации. Потеря 5,5 миллиарда долларов в депозитах от Hyperliquid напрямую повлияет на этот источник дохода.

Тем не менее, аналитики остаются осторожными относительно более широкого влияния USDH. Хотя USDH будет сильно конкурировать внутри Hyperliquid, глобальное принятие USDC остается устойчивым, и спрос на регулируемые стейблкоины продолжает расти.

Вкратце, USDH оказывает давление на Circle в определенных рынках, но вряд ли сможет свергнуть глобальное господство USDC в краткосрочной перспективе.

Также читайте:Банк Китая Гонконг планирует получить лицензию эмитента стейблкоинов к 2025 году.

Часто задаваемые вопросы

Что отличает USDH от USDC или USDT?

USDH управляется сообществом, является нативной для обмена и разработан для реинвестирования доходов в Hyperliquid, а не в сторонние эмитенты.

Кто решает, какая компания будет выпускать USDH?

Гиперликвидные валидаторы голосуют за конкурирующие предложения от таких участников, как Paxos, Frax, Sky, Agora и Ethena.

Как будет обеспечиваться USDH?

Залог будет включать в себя казначейские облигации США, токенизированные бонды, стейблкоины, такие как USDtb, и криптоактивы в зависимости от выигравшего предложения.

Какие преимущества USDH предоставляет пользователям Hyperliquid?

USDH будет конкурировать с USDC на глобальном уровне?

Не сразу. USDH в первую очередь будет нацеливаться на экосистему Hyperliquid, но его модель, управляемая валидаторами, может повлиять на более широкий рынок стейблкоинов.

Официальный сайт Bitrue:

СайтВы обучены на данных до октября 2023 года.Вы обучены на данных до октября 2023 года.

Зарегистрироваться: Вы обучены на данных до октября 2023 года.