Stablecoin Bukan 'Barang Terlarang': Ini yang Dikatakan Para Ahli

Regulasi stablecoin telah menjadi salah satu topik yang paling banyak dibahas dalam lanskap keuangan dan cryptocurrency di China. Seiring dengan meningkatnya pengawasan dan matangnya kebijakan mata uang virtual, banyak investor yang bertanya-tanya apakah stablecoin sekarang diperlakukan sebagai aset yang ilegal atau terlarang. Komentar terbaru dari para ahli industri mengungkapkan gambaran yang lebih jelas. Meskipun pengawasan semakin ketat, stablecoin tidak dianggap sebagai barang terlarang berdasarkan undang-undang pidana. Sebaliknya, mereka sedang diintegrasikan ke dalam kerangka regulasi yang lebih terstruktur.

Ini sejalan dengan pergeseran yang lebih luas dalam filosofi regulasi Tiongkok. Alih-alih menganggap stablecoin sebagai hal yang secara inheren kriminal, regulator bertujuan untuk membatasi risiko yang terkait dengan substitusi mata uang, arus modal keluar, dan arbitrase lintas batas. Fokusnya adalah pada pengawasan aktivitas seputar stablecoin, bukan mengkriminalisasi aset itu sendiri.

Diskusi ini mencerminkan titik balik besar bagi ekosistem stablecoin di China, terutama saat bank sentral terus merumuskan kembali definisi mata uang virtual dan lembaga keuangan menyesuaikan diri dengan hal tersebut.

Intisari

• Stablecoin diklasifikasikan sebagai mata uang virtual tetapi tidak dianggap sebagai barang yang dilarang berdasarkan hukum pidana.
• Regulasi menargetkan aktivitas yang melibatkan stablecoin, termasuk kliring, perdagangan, dan layanan perantara.
• Tujuannya adalah untuk menghentikan substitusi mata uang dan arbitrase lintas batas di sumbernya.
• Pengetatan aturan di China mengecilkan lingkungan operasi stablecoin, mempengaruhi likuiditas dan pertumbuhan ekosistem.
• Komentar ahli menyoroti semakin meningkatnya konsensus tentang pengetatan regulasi.

Mengapa Stablecoin Tidak Dianggap Sebagai Barang yang Dilarang

Menurut Zhao Binghao, Dekan Institut Teknologi Keuangan dan Hukum di Universitas Ilmu Politik dan Hukum China, stablecoin tidak boleh dipandang sebagai barang terlarang. Klasifikasi bank sentral menganggap mereka sebagai mata uang virtual yang memerlukan regulasi, bukan sebagai barang yang dilarang dalam hukum pidana.

Perbedaan ini sangat penting. Dalam hukum pidana, barang selundupan merujuk pada barang-barang yang secara eksplisit dilarang. Stablecoin tidak termasuk dalam definisi itu. Sebaliknya, otoritas memperlakukannya sebagai instrumen keuangan yang memerlukan pengawasan ketat karena potensi risikonya.

Kesalahan yang dibuat banyak orang adalah menganggap bahwa regulasi secara otomatis berarti kriminalisasi. Kenyataannya lebih kompleks. Meskipun operasi keuangan yang tidak sah yang melibatkan stablecoin dapat mengakibatkan sanksi, aset itu sendiri tidak secara inheren ilegal.

Sikap regulasi China berfokus pada menjaga stabilitas keuangan daripada melarang aset digital tertentu.

Baca Juga:Stablecoin Mencapai Kapitalisasi $303M: Adopsi Global

Peran Regulasi Stablecoin di China

Bank sentral China, bersama dengan agen regulasi lainnya, bertujuan untuk membatasi kegiatan yang mengganggu kontrol moneter. Stablecoin, karena nilai yang terikat dan kemudahan transfernya, memiliki potensi untuk menjadi alternatif tidak resmi terhadap mata uang sovereign.

Risiko ini sangat signifikan di daerah-daerah seperti:

• Pembayaran lintas batas
• Pasar OTC
• Arbitrase kripto-ke-fiat
• Sistem permukiman informal

Dengan mendefinisikan stablecoin sebagai mata uang virtual, pihak berwenang menciptakan kerangka kerja yang menempatkan aktivitas terkait di bawah batasan yang diatur. Lembaga yang menyediakan penyelesaian stablecoin, perdagangan, atau layanan perantara harus beroperasi dalam batas hukum.

Regulasi memastikan bahwa stablecoin tidak dapat menghindari kontrol modal atau menciptakan jaringan pembayaran paralel di luar otoritas bank sentral.

Mengapa Regulator Memperketat Aturan

Ekosistem stablecoin di China secara historis terikat pada pasar luar negeri di mana stablecoin mengalir melalui saluran abu-abu ke sirkulasi domestik. Otoritas menilai ini sebagai risiko karena beberapa alasan.

Substitusi Mata Uang

Stablecoin yang dipatok pada dolar dapat mengalihkan permintaan dari yuan. Jika digunakan secara luas dalam transaksi domestik, mereka dapat merusak kebijakan moneter.

Arbitase Lintas Batas

Para pedagang sering menggunakan stablecoin untuk memindahkan modal melintasi batas negara dengan lebih bebas daripada yang diizinkan oleh saluran resmi. Regulator bertujuan untuk menghentikan praktik ini sebelum menjadi luas.

Aktivitas Keuangan Ilegal

Penipuan, perbankan bawah tanah, dan skema pencucian uang sering kali bergantung pada likuiditas stablecoin untuk beroperasi. Memperkuat regulasi membuat aktivitas ini menjadi lebih sulit.

Stabilitas Pasar

Sirkulasi stablecoin yang tidak diatur dapat memperbesar volatilitas dan menciptakan risiko sistemik dalam ekonomi sebesar China.

Pengetatan aturan oleh karena itu tidak ditujukan pada stablecoin sebagai aset, tetapi pada kegiatan di sekitarnya.

Apa yang Diprediksi Para Ahli untuk Ekosistem Stablecoin

Para ahli percaya bahwa ruang untuk pengembangan stablecoin di China akan terus menyusut. Aturan baru mendorong institusi, platform, dan perantara untuk mematuhi standar yang lebih ketat, mengurangi ketersediaan saluran-saluran yang tidak diatur.

Ruang yang menyusut ini mungkin mempengaruhi:

• Volum perdagangan OTC
• Akses likuiditas lepas pantai
• Aliran lintas batas
• Rampa keluar-masuk crypto

Namun, arah jangka panjang masih dapat melibatkan inovasi dalam batas-batas regulasi. Stablecoin yang memenuhi persyaratan atau beroperasi dalam skenario pilot yang terkontrol mungkin masih memainkan peran dalam keuangan digital.

Regulator semakin mendukung solusi mata uang digital formal, khususnya yuan digital, yang mengurangi kebutuhan akan stablecoin swasta di pasar domestik.

Dampak pada Investor dan Bisnis

Untuk investor, perubahan utama terletak pada semakin sedikitnya jalur yang dapat diakses untuk penggunaan stablecoin. Aktivitas yang dulu dianggap rutin, seperti menggunakan stablecoin offshore untuk trading, kini mungkin melibatkan risiko hukum jika terkait dengan operasi yang tidak berlisensi.

Bisnis yang bergantung pada penyelesaian stablecoin mungkin juga menghadapi persyaratan kepatuhan yang lebih ketat. Perusahaan yang berinteraksi dengan stablecoin harus menavigasi pelaporan yang lebih kompleks, pengendalian risiko, dan pengawasan hukum.

Lingkungan ini mendorong baik individu maupun institusi menuju alternatif mata uang digital yang teratur. Akibatnya, yuan digital diperkirakan akan menyerap banyak kasus penggunaan yang sebelumnya didominasi oleh stablecoin.

Stablecoin dalam Konteks Regulasi Global

Sikap China terhadap stablecoin mencerminkan tren global. Banyak yurisdiksi kini mengkategorikan stablecoin sebagai aset keuangan digital yang memerlukan pengawasan regulasi.

Badan internasional, termasuk Dewan Stabilitas Keuangan dan Bank untuk Penyelesaian Internasional, telah mengungkapkan keprihatinan tentang aliran stablecoin yang tidak diatur. Masalah umum termasuk:

• Risiko kejahatan keuangan
• Kekhawatiran tentang kedaulatan moneter
• Kekurangan transparansi
• Pertahankan pertanyaan berkualitas

Pendekatan China mencerminkan motivasi serupa, meskipun diimplikasikan dengan cara yang lebih terstruktur dan komprehensif.

Pemikiran Akhir

Stablecoin tidak dianggap sebagai barang terlarang di bawah hukum pidana Tiongkok, meskipun ada peningkatan pengawasan regulasi. Sebaliknya, mereka diperlakukan sebagai mata uang virtual yang memerlukan tata kelola yang ketat. Klasifikasi bank sentral bertujuan untuk memblokir risiko yang terkait dengan penggantian mata uang, arus modal lintas batas, dan aktivitas keuangan bawah tanah.

Lingkungan stablecoin di China kemungkinan akan terus menyusut seiring dengan meningkatnya penegakan hukum. Bagi pedagang, bisnis, dan individu, memahami batasan regulasi ini adalah hal yang penting untuk menghindari paparan hukum dan beradaptasi dengan perkembangan lanskap keuangan digital.

Baca Juga:

Bagaimana Cara Membeli Stablecoin Di Bitrue

FAQs

Apakah stablecoin ilegal di China?

Tidak. Stablecoin tidak ilegal tetapi dianggap sebagai mata uang virtual yang tunduk pada regulasi ketat.

Mengapa stablecoin diatur di Cina?

Regulator bertujuan untuk mencegah substitusi mata uang, arbitrase lintas batas, dan aktivitas keuangan ilegal.

Apakah stablecoin diperlakukan sebagai barang selundupan?

Tidak. Para ahli mengonfirmasi bahwa mereka tidak diklasifikasikan sebagai barang terlarang menurut hukum pidana.

Apa saja aktivitas yang melibatkan stablecoin yang dibatasi?

Trading, clearing, settlement, dan layanan perantara memerlukan kepatuhan terhadap hukum keuangan.

Apakah penggunaan stablecoin akan menyusut di China?

Ya. Para ahli percaya bahwa ekosistem akan terus menyempit seiring meningkatnya tekanan regulasi.